A repressão à criptomoeda na Rússia abre uma janela de $15B receitas para a Bolsa de Moscovo

Os formuladores de políticas russos estão a acelerar a reformulação dos fluxos financeiros, à medida que a Bolsa de Moscovo surge como um dos principais vencedores de um amplo plano de repressão às criptomoedas.

Rússia mira volumes diários de criptomoedas em ascensão

As autoridades russas estão alarmadas com o rápido aumento do uso de criptomoedas, com funcionários a citar um volume diário de cerca de 50 mil milhões de rublos em ativos digitais. À medida que a atividade do Bitcoin cresce em plataformas globais, os reguladores argumentam que chegou a hora de estabelecer regras rigorosas e abrangentes.

Além disso, os formuladores de políticas afirmam que o momento atual torna vital que as plataformas nacionais entrem no mercado sob supervisão clara. Encaram a tendência tanto como um risco para os controles de capital quanto como uma potencial nova fonte de receita para infraestruturas financeiras licenciadas.

O Banco da Rússia avançou com um projeto de estrutura que permitiria operações com criptomoedas através de bolsas e corretores existentes. Propõe um acesso estruturado para investidores qualificados e não qualificados, com limites específicos para diferentes grupos de utilizadores, a fim de reduzir o risco sistémico.

No entanto, o projeto também impõe novas responsabilidades aos intermediários que atualmente operam sem autorização, sinalizando uma postura mais rígida em relação aos participantes informais do mercado. Essas entidades teriam de solicitar um estatuto formal ou abandonar o panorama de criptomoedas na Rússia.

Roteiro legislativo e período de transição

As autoridades esperam que a Duma Estatal analise o projeto de lei durante a sessão da primavera, com uma meta de aprovação até meados do ano. O roteiro inclui um período de transição destinado a permitir que as plataformas reúnam licenças e pacotes de conformidade antes da aplicação total.

Como resultado, as organizações de infraestrutura já estão a preparar-se para ajustes significativos nos seus modelos operacionais. Anteveem a necessidade de novos controles de risco, sistemas de reporte e procedimentos de verificação de clientes à medida que o perímetro regulatório se expande.

Regras sobre stablecoins e estratégia regulatória mais ampla

As agências russas classificam o Bitcoin e as stablecoins vinculadas a moedas fiduciárias como “ativos cambiais” que devem ser processados através de sistemas controlados. Essa designação visa integrar os fluxos de criptomoedas na arquitetura financeira existente, de modo que as transações passem por supervisão doméstica, em vez de rotas offshore opacas.

Além disso, a medida visa prevenir a fuga de capitais através de canais não regulados e apoiar a estabilidade macroeconómica. Ao encaminhar a atividade de stablecoins por instituições supervisionadas, os reguladores esperam limitar a arbitragem entre os métodos tradicionais de pagamento e as alternativas digitais.

A empresa de análise Chainalysis relata que a Rússia agora ocupa a posição de maior mercado de criptomoedas na Europa, resultado de sanções que comprimiram os pagamentos transfronteiriços tradicionais. Essa mudança levou muitos utilizadores a recorrerem a soluções de criptomoedas para transferências e poupanças.

Consequentemente, as autoridades insistem que uma supervisão estruturada e regras claras são essenciais para evitar um crescimento descontrolado. Argumentam que a regulamentação deve acompanhar o comportamento dos utilizadores antes que os ativos digitais representem riscos mais amplos para o sistema financeiro.

Rastreamento na cadeia e pressão sobre plataformas offshore

O órgão regulador financeiro russo, o Rosfinmonitoring, utiliza o serviço Blockchain Transparente para monitorizar fluxos de entrada e saída nas principais redes. A agência estima que os utilizadores russos detêm quase um trilhão de rublos em bolsas estrangeiras, a maioria operando fora do quadro legal nacional.

Essas plataformas offshore permanecem não reguladas na Rússia, expondo os utilizadores a incerteza jurídica e a um risco aumentado de contraparte. Por isso, os formuladores de políticas querem que entidades licenciadas substituam a estrutura de mercado cinzento que se desenvolveu nos últimos anos.

Neste contexto, o quadro emergente para bolsas de criptomoedas licenciadas visa transferir a atividade dos mercados globais de volta para a infraestrutura russa. No entanto, os reguladores ainda enfrentam o desafio de tornar as plataformas locais suficientemente competitivas para atrair o capital que retorna.

A Bolsa de Moscovo posiciona-se para recuperar até 15 mil milhões de dólares em receitas

A Bolsa de Moscovo posiciona-se como centro desta transição, visando até 15 mil milhões de dólares em taxas anuais que os utilizadores russos atualmente pagam a plataformas estrangeiras de criptomoedas. Encaram as próximas regras como uma oportunidade de expandir além de valores mobiliários tradicionais e derivados.

Além disso, os executivos da bolsa argumentam que os serviços regulados poderiam redirecionar volumes substanciais de negociação de volta ao mercado nacional. Esperam que regras mais claras, aliadas à reputação de instituições financeiras estabelecidas, ajudem a captar utilizadores que receiam riscos offshore.

As autoridades estimam que as bolsas globais arrecadam cerca de 50 mil milhões de dólares por ano em comissões de negociação de criptomoedas, sendo que os clientes russos representam quase um terço desse total. Essa fatia evidencia como grande parte da atividade de criptomoedas atualmente contorna a supervisão e a tributação nacionais.

Para as plataformas domésticas, essa receita representa uma oportunidade inexplorada. O novo quadro regulatório russo, dizem, poderia canalizar esses fluxos para produtos regulados e reforçar a estabilidade financeira local.

Preparação do mercado e perspetivas a longo prazo

Após a divulgação do esboço regulatório pelo Banco da Rússia, os principais mercados de negociação rapidamente sinalizaram a sua prontidão para lançar operações com criptomoedas. Estão a preparar integrações tecnológicas, arranjos de custódia e sistemas de conformidade para cumprir os novos padrões.

Os participantes do mercado esperam uma implementação gradual, com a procura a aumentar assim que as regras estiverem totalmente definidas e implementadas. No entanto, reconhecem que a educação dos utilizadores e a construção de confiança serão cruciais para desviar a atividade dos tradicionais mercados globais.

Para o futuro, os líderes do setor veem o novo quadro como uma base para a expansão de longo prazo do mercado, em vez de uma tendência passageira. Se implementado com sucesso, o plano de criptomoedas da Bolsa de Moscovo poderá transformar os fluxos offshore atuais num mercado doméstico estruturado, ancorado no sistema financeiro russo.

Em resumo, a reformulação das criptomoedas na Rússia visa reforçar o controlo, recuperar biliões em taxas perdidas e posicionar a Bolsa de Moscovo como um centro central no futuro dos ativos digitais do país.