Como o CEO da FedEx, Raj Subramaniam, está a adaptar-se à era da ‘re-globalização’

O CEO da FedEx, Raj Subramaniam, formou-se na Syracuse University e na Universidade do Texas em Austin. Mas também frequentou o que chama de “escola de CEOs”, ensinada por Fred Smith, fundador e primeiro CEO da FedEx. Subramaniam é o seu segundo; assumiu a empresa em 2022.

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Décadas de experiência influenciaram o currículo da escola de CEOs de Smith. Ele concebeu inicialmente um sistema para entregas urgentes, de um dia para o outro, num artigo de economia em Yale. Smith deu seguimento à ideia, lançando a Federal Express em 1971, e expandindo-a para um gigante global de logística com 90,1 bilhões de dólares em receitas nos últimos 12 meses.

Nos seus primeiros três anos como CEO, Subramaniam operou com Smith como presidente executivo, mas Smith faleceu em junho, aos 80 anos, deixando Subramaniam sem seu mentor — e a FedEx sem seu fundador — pela primeira vez.

Parte do legado de Smith é a FedEx, atualmente uma empresa Fortune Global 500 que movimenta cerca de 2 trilhões de dólares em comércio por ano; lida com 17 milhões de pacotes por dia; e opera 400 voos diários a partir de hubs como Memphis, Guangzhou, Singapura, Paris e Dubai. Mas também é a grande lição que ele deixou a Subramaniam, que o CEO utilizou no ano passado, quando as tarifas globais da administração Trump ameaçaram o negócio principal da FedEx de movimentar mercadorias ao redor do mundo. “Uma coisa que Fred me ensinou… é que a mudança faz parte da nossa cultura,” lembra Subramaniam. “Ele sempre dizia: ‘Se você não gosta de mudança, vai odiar extinção.’”

A maior mudança durante o mandato de Subramaniam como CEO foi o dia em que essas tarifas entraram em vigor, 2 de abril de 2025, ou “Dia da Libertação”, como o Casa Branca o denominou. Trump impôs uma tarifa mínima de 10% sobre bens importados e tarifas “recíprocas” de até 50% sobre produtos de países com grande superávit comercial com os EUA, como a China. As ações da FedEx despencaram 20% imediatamente após. Desde então, os níveis de tarifas em mercados específicos variaram bastante, à medida que Trump concedeu isenções, aplicou novos impostos a países e assinou acordos comerciais. A tarifa média dos EUA atualmente está em torno de 17%, acima dos 10% antes de abril de 2025.

“É um ambiente dinâmico. Temos que conviver com isso,” disse Subramaniam aos analistas em junho. Em setembro, a FedEx previu que as tarifas resultariam em um impacto de 1 bilhão de dólares nos lucros operacionais do ano fiscal atual, que termina em 31 de maio.

As ações se recuperaram do choque inicial, subindo mais de 50% desde as mínimas de abril, à medida que a FedEx se adapta a novas relações comerciais que evitam as tarifas dos EUA. (As ações fecharam 2025 com alta de 3%, atrás do crescimento de 16% do índice S&P 500.)

“Há um elemento de reglobalização em andamento,” diz Subramaniam. “A rota China-EUA está diminuindo, enquanto o comércio chinês com o restante da Ásia está aumentando. Você pode até ver o comércio Ásia–América Latina crescendo. A composição do comércio está evoluindo enquanto falamos.”

O Instituto Global McKinsey estima que até um terço dos fluxos comerciais globais podem ser reconfigurados até 2035, com o comércio entre a China e mercados emergentes, e entre economias emergentes, permanecendo relativamente resiliente mesmo sob um cenário de desacoplamento entre China e economias avançadas. Novos corredores comerciais que ligam a Ásia a outras grandes economias estão prontos para se beneficiar da diversificação de rotas de mercadorias.

Subramaniam afirma que está prestando muita atenção a mercados asiáticos como Vietnã, Malásia, Tailândia e Índia, considerados pontos de destaque, enquanto os exportadores atendem tanto consumidores dos EUA quanto outros mercados emergentes.

“Uma coisa que [Fred Smith, fundador da FedEx] me ensinou… é que a mudança faz parte da nossa cultura. Ele sempre dizia: ‘Se você não gosta de mudança, vai odiar extinção.’”

O que Subramaniam aprendeu com seu mentor

Este ano, a FedEx lançou voos de carga diretos entre Guangzhou e o estado malaio de Penang, um hub de fabricação de semicondutores. Também prometeu construir um centro logístico de 9.290 metros quadrados, com custo de cerca de 11 milhões de dólares, no aeroporto de Penang. Outras rotas novas ou ampliadas incluem as entre Guangzhou e Bangkok, Paris e Guangzhou, Seul e Hanói, e Seul e Taipei. Está abrindo novas instalações na Laem Chabang, na Tailândia, e em Bali, na Indonésia, além de firmar um acordo para ajudar a popular varejista de K-beauty Olive Young na sua expansão global.

Os EUA também não ficam de fora. O consumidor lá “é a maior força econômica deste planeta,” afirma Subramaniam, observando a nova rota direta da FedEx de Singapura para o hub da FedEx em Anchorage, a única conexão de carga direta do Sudeste Asiático para o continente americano.

Smith “foi um construtor de impérios, e um defensor de tornar a empresa cada vez maior,” diz Bruce Chan, analista de logística na Stifel. “Com a pressão dos investidores e o ambiente global em mudança, o foco de Raj precisa mudar bastante.” Subramaniam está implementando um grande programa de redução de custos, combinando as redes terrestre e aérea da FedEx, e desmembrando a FedEx Freight.

Ainda assim, o CEO está confiante na demanda pelas operações principais da FedEx. “As pessoas querem fazer comércio e viajar,” afirma. “Acho que não há volta atrás.”

A receita da empresa entre março e novembro — período que envolve o Dia da Libertação — aumentou 3,3% em relação ao ano anterior, atingindo 67,9 bilhões de dólares. Os lucros também subiram 14%, chegando a 3,4 bilhões de dólares, superando as expectativas, à medida que o esforço de redução de custos da empresa pareceu dar resultados.

A expansão global da FedEx está em “estágio inicial,” diz Chan. A maior parte da capacidade e dos clientes da FedEx ainda está nos EUA, ao contrário, por exemplo, da DHL, da Alemanha, cujas ações subiram 40% no último ano. “Vai levar muito tempo para a FedEx mudar permanentemente seu foco para outras regiões,” afirma.

Subramaniam, de 58 anos, acabou trabalhando na FedEx por um golpe de sorte que nenhum CEO conseguiria facilmente replicar. Natural de Thiruvananthapuram, uma cidade costeira no sul da Índia, decidiu ir para os EUA fazer estudos de pós-graduação em engenharia e negócios. Quando seu colega de quarto desistiu de uma entrevista de emprego na FedEx, Subramaniam, que precisava de um green card para permanecer nos EUA, apareceu no lugar.

“Quando entrei na entrevista, avisei desde o início que não tinha green card. Perguntei se isso seria um problema. Eles disseram: ‘Filho, vamos passar pela entrevista primeiro, depois podemos discutir o green card,’” lembrou em uma entrevista de 2023 com a Associação Horatio Alger. Subramaniam conseguiu um emprego como analista associado, baseado em Memphis; a FedEx é a única empresa na qual já trabalhou.

Ao optar por um CEO que é um veterano da FedEx, a empresa de logística se junta a Costco, Target, Walmart e Nike, que também recentemente escolheram CEOs com décadas de experiência na mesma companhia.

Subramaniam afirma que seus 30 anos na FedEx lhe dão uma “vantagem natural” como CEO. “Muita gente me pergunta o quão difícil é gerenciar pessoas em diferentes partes do mundo, com culturas distintas,” diz. “A língua do país pode ser diferente, mas a língua da FedEx é a mesma.”

“É muito difícil alguém chegar de fora e entender tudo,” observa. E essa pessoa, claro, não teria aprendido as regras com o homem que construiu a FedEx do jeito que ela é hoje.

Este artigo aparece na edição de fevereiro/março de 2026 da Fortune, com o título “Como o CEO da FedEx, Raj Subramaniam, está se adaptando à era da ‘re-globalização’”

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