Em queda de 27% em 2026, é a ação da Palantir uma compra?

Vamos direto ao ponto. A ação da Palantir (PLTR +1,77%) ainda parece supervalorizada, e eu ainda não estou a comprar.

Mas por quê? Afinal, a empresa de plataforma de dados e análises de inteligência artificial reportou resultados extraordinários no quarto trimestre, com um aumento de 70% na receita em relação ao ano anterior. Ainda mais, o ponto médio da orientação da empresa implica um crescimento de receita ainda mais rápido no primeiro trimestre de 2026. E o que diz a gestão da Palantir? A empresa está “no meio de uma mudança tectônica” na adoção do seu software.

Então, por que eu não gostaria de uma ação assim?

O problema resume-se à avaliação. A ação está simplesmente precificada para a perfeição, deixando praticamente nenhum espaço para erro — e nem mesmo espaço suficiente para uma desaceleração natural no crescimento da empresa nos próximos 5 anos.

Fonte da imagem: Getty Images.

Antes de entrarmos em mais detalhes, deixe-me esclarecer mais uma coisa: dizer que a ação não é atraente não é uma crítica à equipe de gestão ou ao negócio em si. Este é um ótimo negócio, e a empresa está executando de forma excepcional. Mas às vezes, quando as empresas estão no centro do tema de investimento mais empolgante do mercado, as empresas de melhor desempenho podem ver suas ações subir um pouco demais. Foi o que aconteceu com a Palantir. Mesmo após a recente correção da ação de crescimento, as ações subiram mais de 1.600% nos últimos três anos.

Crescimento acelerado

A receita da Palantir não está apenas crescendo rapidamente; ela está acelerando. As taxas de crescimento da receita ano a ano para a Palantir no primeiro, segundo, terceiro e quarto trimestres de 2025 foram, respectivamente, 39%, 48%, 63% e 70%. Com uma tendência de receita assim, fica fácil entender por que os investidores adoram esse negócio.

Para tornar o desempenho recente da empresa ainda mais impressionante, a lucratividade da Palantir tem mostrado uma inflexão recentemente. O lucro líquido da Palantir em 2025, por exemplo, aumentou mais de 250% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,625 bilhão.

Mas e se o crescimento desacelerar?

O problema, no entanto, é que o índice preço/lucro da ação, superior a 200 neste momento, já precifica um crescimento forte como esse por anos vindouros.

Para dar uma perspectiva maior sobre a avaliação da ação, considere sua capitalização de mercado. Neste momento, a Palantir possui uma capitalização de mercado superior a US$ 306 bilhões, apesar de vendas e lucro líquido dos últimos 12 meses de aproximadamente US$ 4,5 bilhões e US$ 1,6 bilhão, respectivamente. A diferença entre a capitalização de mercado da Palantir e seus fundamentos subjacentes é um abismo.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Variação de Hoje

(1,77%) US$ 2,28

Preço Atual

US$ 131,41

Pontos-chave de Dados

Capitalização de Mercado

US$ 308 bilhões

Variação do dia

US$ 126,23 - US$ 133,56

Variação em 52 semanas

US$ 66,12 - US$ 207,52

Volume

49 milhões

Volume Médio

45 milhões

Margem Bruta

82,37%

Mesmo considerando o preço da ação como um múltiplo do consenso de lucros por ação previsto pelos analistas para os próximos 12 meses, as ações continuam caras. A relação preço/lucro futura da ação é de cerca de 110 neste momento.

Uma avaliação assim poderia ser um desastre esperando para acontecer se o crescimento da empresa começar a desacelerar. E, embora a orientação do primeiro trimestre da Palantir sugira que uma desaceleração não ocorrerá tão cedo, ela pode estar no horizonte. Basta olhar para a desaceleração na taxa de crescimento do valor total de contratos (TCV) da Palantir, ou o potencial valor vitalício dos contratos com clientes. A empresa fechou US$ 4,3 bilhões em TCV no Q4. Isso representou um aumento de 138% em relação ao ano anterior — uma desaceleração em relação ao crescimento de 151% no Q3.

Claro, não é como se esse crescimento de 138% no TCV fechado durante o Q4 fosse um desempenho ruim. A gestão deve estar extremamente orgulhosa desse resultado. Mas, se o TCV fechado continuar desacelerando ao longo de 2026, isso pode sinalizar um crescimento de receita mais lento.

No geral, o negócio da Palantir continua funcionando em alta. Mas há um preço para tudo, e o preço das ações da Palantir, provavelmente, permanece exorbitante. Embora seja sempre possível que a Palantir entregue o crescimento extraordinário necessário para justificar sua avaliação e ainda recompensar os acionistas com retornos atraentes daqui para frente, não acho que o risco valha a pena no preço atual da ação.