Nova era das ações em blockchain (Crypto Stock): Precificação em 17 de fevereiro de Figure 2, sob sindicância conjunta do Goldman Sachs e do Morgan Stanley

Em fevereiro de 2026, os mercados de capitais globais testemunharam um momento histórico. A empresa de tecnologia financeira Figure Technology Solutions Inc. iniciou oficialmente a comercialização de aproximadamente 4,23 milhões de ações nativas de blockchain, o que representa não apenas uma inovação na forma de financiamento empresarial, mas também um marco na transição das “ações de blockchain” do conceito para uma aplicação em escala. Para os investidores que acompanham as novidades das ações crypto da Figure, este evento indica que o modelo tradicional de negociação de ações está a ser reestruturado.

4,23 milhões de ações emitidas na blockchain: detalhes de precificação e negociação

De acordo com relatos da Bloomberg e outros meios de comunicação, a Figure já começou oficialmente a apresentar essas ações nativas de blockchain aos investidores. Essas ações foram vendidas por acionistas existentes, e não por emissão adicional pela empresa, com previsão de precificação oficial após o encerramento do mercado em Nova York em 17 de fevereiro de 2026.

A colocação conta com um grupo de underwriters de alto nível, incluindo Goldman Sachs, Morgan Stanley e Cantor Fitzgerald. Os documentos indicam que essas ações poderão ser convertidas em ações ordinárias da Figure numa proporção de 1:1 no futuro, e a empresa planeja recomprar até 30 milhões de dólares em ações após a emissão, para estabilizar as expectativas do mercado.

O que são “ações nativas de blockchain”? Por que diferem das ações tokenizadas?

No aprofundamento da fusão entre criptomoedas e finanças, as ações nativas de blockchain diferem essencialmente das “ações tokenizadas” comuns.

As ações tokenizadas tradicionais (como os tokens de ações lançados anteriormente pela Binance) geralmente representam valores mobiliários tradicionais mantidos off-chain, enquanto um token “embalado” é emitido na blockchain para representar esse valor. Já as ações nativas de blockchain emitidas pela Figure têm toda a sua emissão, registro, negociação e liquidação dependentes de infraestrutura blockchain, eliminando completamente o modelo tradicional de custódia centralizada por parte da DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) nos EUA.

Essas ações não serão negociadas na NASDAQ ou na Bolsa de Valores de Nova York, mas exclusivamente numa plataforma de negociação alternativa (ATS) construída na Provenance Blockchain, desenvolvida pela própria Figure. Isso significa que, desde o momento de sua criação, o certificado de participação dessas ações é um ativo na blockchain, com capacidade de programação e liquidação instantânea.

Rede OPEN: a “autoestrada” para reestruturar os mercados de capitais

A Figure não surgiu de repente; ela vem planejando há anos. Em janeiro de 2026, a empresa lançou oficialmente sua rede de ações públicas on-chain (OPEN), com o objetivo de permitir que empresas listem suas participações diretamente na blockchain.

Por meio da rede OPEN, a Figure está construindo um ecossistema que não depende de Prime Brokers tradicionais:

• Autogerenciamento e liquidação: investidores podem custodiar seus ativos em suas próprias carteiras e realizar negociações ponto a ponto não custodiais através da ATS da Figure.
• Integração DeFi: acionistas podem usar protocolos de finanças descentralizadas para emprestar suas ações de blockchain ou usá-las como garantia, retornando lucros que normalmente iriam para os principais corretores.
• Apoio de market makers e custódia: empresas como Jump Trading estão preparadas para fornecer liquidez à rede, enquanto a BitGo oferecerá serviços de custódia institucional qualificada.

O presidente executivo da Figure, Mike Cagney, afirmou: “A OPEN é uma grande melhoria em relação ao modelo centralizado atual, incentivando as empresas a usá-la, e os investidores também irão exigir seu uso.”

Contexto macroeconômico: explosão no setor de RWA

Essa iniciativa da Figure coincide com o período de explosão na tokenização de ativos do mundo real (RWA). Dados indicam que, até o início de 2026, o volume de negociação mensal de ações tokenizadas ultrapassou 800 milhões de dólares, com a participação de investidores institucionais passando de aproximadamente 39,4% no início de 2025 para 82% no final do ano.

No âmbito macroeconômico, com os custos de capital permanecendo elevados, os ciclos de liquidação tradicionais de T+1 ou T+2 tornam-se excessivamente longos. Em blockchains de alto desempenho como Solana ou Provenance, a liquidação ocorre quase instantaneamente, aumentando significativamente a eficiência do uso de fundos. O novo presidente da SEC, Paul Atkins, também afirmou recentemente que a tokenização irá “redefinir o sistema financeiro” nos próximos anos.

Opiniões de instituições e análise de tendências de preços

À medida que a Figure avança no setor financeiro baseado em blockchain, várias instituições também emitiram suas avaliações mais recentes sobre suas ações (código: FIGR).

Dados de mercado

Embora o preço da Figure (FIGR) como ação individual seja influenciado por múltiplos fatores no mercado tradicional, o sentimento geral do mercado de criptomoedas costuma estar altamente correlacionado. Como referência, o preço do Bitcoin (BTC) hoje é 68.915,2 dólares, com uma alta de 3,51% nas últimas 24 horas, e uma participação de mercado de 55,42%; o Ethereum (ETH) está a 2.049,85 dólares, com alta de 5,38% nas últimas 24 horas. A recuperação geral do mercado de criptomoedas fornece uma expectativa positiva de liquidez para o setor de RWA.

Previsões de preço por instituições

• Bernstein: em janeiro de 2026, incluiu a Figure (FIGR) na lista de “Ações de preferência para 2026” e elevou seu preço-alvo de 54 para 72 dólares, acreditando que o crescimento do mercado de crédito tokenizado superou as expectativas.
• Goldman Sachs: em um relatório divulgado em meados de fevereiro, ajustou o preço-alvo de FIGR de 57 para 49 dólares, mantendo a classificação de “comprar”. Analistas destacaram que, apesar de lucros recentes um pouco abaixo do esperado, a receita do quarto trimestre cresceu 106% em relação ao mesmo período do ano anterior, e o forte volume de empréstimos em fevereiro sustenta as perspectivas de crescimento de longo prazo.

Resumo: o marco do crypto stock da Figure

A emissão de 4,23 milhões de ações nativas de blockchain pela Figure não é apenas uma simples captação de recursos. Ela testa os limites do futuro das finanças: quando ações podem ser negociadas instantaneamente como criptomoedas, emprestadas livremente e autogeridas, o sistema intermediário de Wall Street enfrentará desafios profundos.

Para os investidores interessados nas ações crypto da Figure, a precificação de 17 de fevereiro será uma janela de observação crucial. Independentemente do resultado, a Figure, por meio da rede OPEN e desta emissão, estabeleceu uma nova referência na jornada rumo a um mercado de capitais totalmente on-chain.