Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares. Isso não só está abaixo do valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, como também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de investidores que buscam lucros rápidos.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo vista com grande esperança pelos investidores de lucros rápidos. Sua rede de testes acumulou mais de 300 milhões de endereços interativos, com muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação na rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos investidores de lucros rápidos é que, “sob a luz do sol”, muitas equipes de projetos adotam a prática comum de manter interações frequentes, o que pode resultar em recompensas de tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços pode gerar um valor de tokens considerável. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos investidores de lucros rápidos, excluindo todos os endereços de interação na rede de testes do airdrop.

“Todos os endereços de interação na rede de testes foram excluídos do airdrop, participar de vários NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu, responsável por um estúdio de lucros rápidos em Hangzhou, à ChainCatcher.

De repente, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos usuários de lucros rápidos, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema da Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrops, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não ocorreu por causa de seu histórico de interações, mas porque ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considerou isso uma contribuição substancial, e por isso é um dos principais alvos de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, uma recompensa aos apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, uma forma de recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio ecossistema por meio de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e muitos outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa e generosa, sendo bastante indulgentes com os investidores de lucros rápidos na rede de testes, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na rede de testes ou mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade da MON.

O defensor de tendências acredita que os investidores de lucros rápidos contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Na sua opinião, é necessário oferecer algum incentivo a esses investidores. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Investidores de lucros rápidos não têm fidelidade; eles recebem o airdrop, vendem e vão para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, questionou um influenciador anônimo, comparando-os a “parasitas” na ecologia cripto.

O especialista australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, exchanges centralizadas (CEX) avaliavam o potencial de um projeto com base na atividade na cadeia e no número de usuários ativos. Para o lançamento inicial, era importante atrair atenção. Durante muito tempo, as equipes permitiram ou até fizeram acordos com os investidores de lucros rápidos, ajudando-os a manipular o mercado e, em troca, recebendo airdrops. Mas agora, as listagens em CEX não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados”, afirmou no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão de venda dos investidores de lucros rápidos prejudicando o preço de muitos tokens, a decisão da Monad faz sentido. No entanto, essa estratégia provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos, pois a Monad, como uma Layer1 com forte capital, possui várias cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande base de usuários, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam usar airdrops para chamar atenção e gerar interesse no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma fonte importante de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de interação de investidores de lucros rápidos na rede de testes. Provavelmente, ninguém mais fará esse tipo de interação na rede de testes no futuro”, afirmou o especialista australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio Fengmi, IceFrog e outros, que desde cedo declararam que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que os principais influenciadores estão direcionando mais energia para “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando contas de destaque.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um nicho onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam promover. Seguir a multidão e tentar lucros rápidos é cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a capitalização de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, os investidores de lucros rápidos veem seu valor em tokens continuamente diminuído. A lógica de ganhar pelo volume já não funciona mais.

“Portanto, a entrada de investidores iniciantes no mercado primário, aproveitando a fase de dividendos baratos, realmente acabou. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o especialista australiano.