A atividade industrial dos EUA registou uma recuperação em janeiro, apesar da pressão tarifária

A produção nos EUA revitalizou-se no último mês, quebrando uma tendência de queda que durava um ano. A atividade no setor manufatureiro retomou o crescimento graças ao aumento de novos pedidos, embora os desafios económicos continuem a ser uma realidade para o setor. Como indicam as análises do Jin10, o aumento da atividade mascara problemas profundos relacionados com a política tarifária e seu impacto nos custos de materiais e na eficiência operacional.

PMI subiu para 52,6 – primeira recuperação do crescimento

O índice PMI do setor manufatureiro do ISM atingiu 52,6 pontos no mês passado, representando um momento de viragem para o setor. Pela primeira vez em doze meses, o índice ultrapassou a fronteira crítica de 50 pontos, atingindo o nível mais alto desde agosto de 2022. Esta leitura termina uma série de dez meses consecutivos de queda, sinalizando uma possível reversão no ciclo de produção.

Um aumento ainda mais impressionante foi registrado no índice de novos pedidos, que atingiu 57,1 pontos – um nível não visto desde fevereiro de 2022. Isso indica que o interesse dos compradores aumentou significativamente, o que é um sinal positivo para o fluxo de produção nos próximos meses.

Tarifas atrasam entregas e aumentam custos

O índice de entregas dos fornecedores subiu para 54,4, sendo que valores acima de 50 indicam uma desaceleração sistemática no ritmo de entregas. Os tempos de realização de pedidos pelos fabricantes podem ser um sintoma tanto de uma demanda elevada – característica de uma economia forte – quanto de obstáculos nas cadeias de abastecimento diretamente relacionados com a política tarifária do presidente Donald Trump. As tarifas de importação aumentaram consideravelmente os custos de matérias-primas e estão causando perturbações nos cronogramas operacionais.

O índice de preços pagos subiu de 58,5 em dezembro para 59,0, indicando uma continuação do aumento nos preços dos materiais. Essa trajetória sugere que a pressão inflacionária deve persistir nos próximos períodos, ameaçando a manutenção do crescimento real.

Contradição: recuperação da produção versus queda do emprego

Apesar da melhora no PMI e nos pedidos, a política tarifária ainda não trouxe o efeito esperado de estabilização do emprego. O número de empregos na indústria caiu em 68 mil em 2025, o que contrasta de forma expressiva com o atual aumento da atividade. Este fenômeno ilustra a complexidade da situação económica, onde o aumento da produção não se traduz automaticamente em crescimento do emprego, especialmente quando as empresas temem os efeitos de longo prazo da política comercial.

A atividade industrial está se recuperando, mas sua trajetória permanece incerta, e o impacto das regulações tarifárias na estabilidade do mercado de trabalho mantém os observadores económicos atentos.