Ações da Amazon são uma boa compra?

Depois de começar o ano com força, as ações do gigante do comércio eletrónico e computação em nuvem Amazon (AMZN 0,39%) têm vindo a cair de forma acentuada recentemente.

Vamos analisar por que os investidores da Amazon estão a fugir a sete pés. Será uma boa oportunidade para comprar a queda na Amazon agora, ou a ação está a transformar-se numa faca a cair?

Fonte da imagem: Getty Images.

Por que é que as ações da Amazon estão a cair?

Nos últimos três anos, a Amazon acelerou significativamente os seus investimentos de capital (capex). A crescente procura por inteligência artificial (IA) está a levar a Amazon a investir fortemente em toda a cadeia de valor da infraestrutura — desde a construção de centros de dados, ao design do seu próprio silicon personalizado, complementando estes chips com GPUs da Nvidia.

Dados de Capex (TTM) da Amazon por YCharts

A Amazon anunciou os lucros do quarto trimestre e do ano completo de 2025 a 5 de fevereiro. Antes do relatório, Wall Street esperava que a gestão orientasse cerca de 150 mil milhões de dólares em capex este ano. Com isto em mente, os investidores ficaram chocados ao descobrir que os planos da empresa para um capex de 200 mil milhões de dólares foram revelados.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-0,39%) $-0,78

Preço atual

$198,82

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,1 trilhões

Variação do dia

$197,28 - $201,16

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

3,1 milhões

Volume médio

47 milhões

Margem bruta

50,29%

Vale a pena o aumento do investimento em infraestrutura da Amazon?

As tendências no gráfico resumem por que Wall Street está a ficar nervoso com a Amazon. A correlação inversa entre o aumento do investimento em infraestrutura e a desaceleração na geração de fluxo de caixa é uma preocupação importante para os investidores.

Fonte de dados: Relações com investidores da Amazon.

O que os investidores podem estar a perder é olhar apenas para o crescimento da receita da Amazon. No último ano, as vendas e os lucros operacionais da divisão Amazon Web Services (AWS) aumentaram de forma consistente. Em outras palavras, o negócio de nuvem de alta margem da Amazon está a experimentar tanto um aumento nas vendas quanto nas margens de lucro.

Esta dinâmica permite à empresa alocar capital em tantos projetos relacionados com IA. Construir os seus próprios centros de dados e chips personalizados, juntamente com o investimento estratégico na Anthropic, está a ajudar a Amazon a integrar verticalmente as suas operações de IA.

A longo prazo, isto deve reduzir significativamente os custos e levar a um crescimento mais forte dos lucros. Quando pensas desta forma, a estratégia da Amazon de apostar forte na sua infraestrutura de IA parece inteligente. Embora o aumento do capex possa ser uma ferida a curto prazo para o fluxo de caixa livre, os ganhos a longo prazo são difíceis de negar.

Devo comprar a queda na ação da Amazon?

Até ao momento desta escrita, o índice P/E (preço/lucro) futuro da Amazon está próximo do seu nível mais baixo durante toda a revolução da IA.

Dados do índice P/E (Futuro) da AMZN por YCharts

Considerando que as vendas da AWS começam a reacelerar e são complementadas por margens de lucro robustas, estou confiante de que a decisão da Amazon de continuar a investir em infraestrutura de IA faz sentido estrategicamente. Embora compreenda as preocupações dos investidores quanto ao risco de execução, acho que a Amazon já fez um bom trabalho ao mitigar essas preocupações.

Para mim, a venda em massa das ações da Amazon está exagerada, e a ação parece uma oportunidade óbvia neste momento. Diante deste cenário, diria que a Amazon não é apenas uma boa ação para comprar — é uma excelente para investidores a longo prazo comprarem e manterem.