Os aumentos estão a tornar-se mais difíceis de obter

Principais Conclusões

• Os salários dos trabalhadores do setor privado aumentaram 0,7% no quarto trimestre, o crescimento mais lento desde 2021.

• O mercado de trabalho virou-se contra os trabalhadores, com os desempregados a superarem as vagas disponíveis, fazendo com que os empregadores estejam menos motivados a conceder aumentos significativos.

• Apesar da desaceleração, os aumentos médios de salário superaram a inflação em 2025.

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Se não ficou satisfeito com o aumento que recebeu este ano, não foi o único.

Os salários e vencimentos dos trabalhadores do setor privado aumentaram 0,7% no quarto trimestre, o ritmo mais lento desde o segundo trimestre de 2021, informou na terça-feira o Bureau of Labor Statistics. Em comparação anual, os salários subiram 3,4%, o mesmo que no primeiro trimestre, mas uma redução em relação ao terceiro trimestre.

A desaceleração no crescimento salarial foi a mais recente de uma série de indicações de que o mercado de trabalho está a ficar mais difícil para os trabalhadores, à medida que os empregadores reduzem as contratações. As vagas de emprego também caíram para um nível pós-pandemia, com os desempregados a superarem as vagas disponíveis, e a taxa de desemprego aumentou desde o início de 2025.

“O fraco crescimento no quarto trimestre do [Índice de Custos de Emprego] alinha-se com o conjunto de dados do mercado de trabalho, que se tornou cada vez mais fraco na segunda metade de 2025”, escreveu Dante DeAntonio, economista da Moody’s Analytics, numa análise. “Os empregadores enfrentam muito menos pressão para aumentar salários do que em anos anteriores.”

O que isto significa para a economia

Esta é a mais recente indicação de um mercado de trabalho fraco, o que pode aumentar a pressão sobre os responsáveis do Federal Reserve para cortar as taxas de juros, a fim de estimular as contratações e evitar um aumento sério do desemprego.

Do lado positivo para os trabalhadores, os salários continuam a crescer de forma significativa mais rápido do que a inflação. O Índice de Preços ao Consumidor subiu 2,7% ao longo de 2025, muito abaixo do crescimento salarial.

No entanto, esse crescimento salarial não tem sido distribuído de forma equitativa: as estatísticas mostram que a trajetória das finanças familiares tem sido “em forma de K”, com os rendimentos mais elevados a ganharem enquanto os de rendimentos mais baixos ficam ainda mais atrás. Em janeiro, os salários líquidos aumentaram 0,9% ao longo do ano para famílias de baixos rendimentos, 1,6% para famílias de rendimentos médios e 3,7% para famílias de altos rendimentos, disseram os economistas do Bank of America na terça-feira, com base em dados de depósitos.

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Os dados sobre a desaceleração do crescimento salarial preparam o palco para um relatório altamente aguardado sobre o mercado de trabalho, que será divulgado na quarta-feira pelo Bureau of Labor Statistics, mostrando como se comportaram a criação de empregos e a taxa de desemprego em janeiro de 2026.

O mercado de trabalho tem sido afetado recentemente por tarifas, já que as empresas, incertas sobre a política comercial, reduzem contratações e planos de expansão.