O dólar face à euro continua a divergir, quais condições são necessárias para que a libra esterlina atinja 1,40

A divergência do dólar americano em relação ao euro está a remodelar o panorama do mercado forex. Neste contexto, o GBPUSD pode ter margem para subir até 1,40, mas esta subida baseia-se no enfraquecimento das próprias forças motrizes do dólar, e não no forte apoio dos fundamentos do Reino Unido.

A recuperação do dólar está fraca e o momento fundamental enfraqueceu significativamente

O dólar recuperou brevemente após a recente decisão do Fed, mas esta recuperação expôs um problema: o suporte interno do dólar diminuiu. Os estrategas salientam que, embora o dólar pareça ter recuperado à superfície, o ímpeto económico por trás dele está a enfraquecer gradualmente. Ao mesmo tempo, o desempenho do dólar americano face ao euro também reflete isto – a força do dólar face ao euro está a diminuir, o que dá à libra uma oportunidade de melhorar face ao dólar americano.

A libra enfrenta múltiplas restrições, pressionando o euro

Apesar da apreciação esperada da libra face ao dólar, a libra não tem tido um bom desempenho no sistema monetário do G10 como um todo. Comparado com grandes pares cambiais, como o dólar americano contra o euro, a libra continua fraca face a outras moedas desenvolvidas. Isto reflete a falta de catalisadores fortes na própria economia do Reino Unido que impulsionem a contínua valorização da libra.

A política do banco central tornou-se uma variável chave, e fatores geopolíticos acrescentaram variáveis

O corte das taxas de juro do Banco de Inglaterra afetará diretamente a direção da libra. Se o Banco de Inglaterra cortar as taxas de juro mais do que as expectativas do mercado, a libra poderá cair ainda mais face ao euro, o que pressionará diretamente a valorização da libra. Além disso, alterações nas expectativas fiscais antes das eleições locais do Reino Unido em maio podem também pesar sobre pares de taxas de câmbio, como a libra em relação ao euro, enfraquecendo a competitividade relativa da libra.

No geral, embora exista a possibilidade de a libra subir para 1,40 no contexto de um dólar mais fraco, a concretização deste objetivo depende mais da contínua depreciação do dólar do que da melhoria dos próprios fundamentos da libra. Os investidores precisam de prestar muita atenção à direção da política do Fed e ao ritmo dos cortes nas taxas de juro pelo Banco de Inglaterra, bem como às flutuações dos principais pares cambiais, como o dólar americano em relação ao euro, para perceber com mais precisão o potencial futuro de subida da libra.