Lucros da Amazon: Orientação para $200 Mil milhões em Despesas de Capital em 2026 ofusca bons resultados

Principais Métricas Morningstar para a Amazon

• Estimativa de Valor Justo: $260
• Classificação Morningstar: ★★★★
• Classificação de Fólego Econômico Morningstar: Amplo
• Classificação de Incerteza Morningstar: Média

O que Achámos sobre os Resultados da Amazon

A Amazon AMZN divulgou resultados do quarto trimestre que superaram o limite superior das orientações na receita e ficaram ligeiramente abaixo na margem operacional. As vendas aumentaram 14% ano após ano em moeda constante, para $213,4 mil milhões, enquanto a margem operacional foi de 11,7% em comparação com 11,3% no ano anterior.

Por que é importante: Os resultados são bons, com potencial de crescimento tanto na receita quanto no lucro. Os gastos dos consumidores estão alinhados com as tendências do trimestre anterior, pois a expansão de supermercados e entregas no mesmo dia está a impulsionar a procura, enquanto a AWS impulsionou a receita acima das nossas expectativas.

• Todos os segmentos ficaram ligeiramente à frente em relação ao nosso modelo, com as lojas físicas na linha e a AWS mais de $1 mil milhão acima do esperado. Não vemos áreas de preocupação com a procura e acreditamos que os resultados apoiam a nossa visão positiva de longo prazo sobre a Amazon.
• A receita operacional foi de $25,0 mil milhões, com uma margem de 11,7%, em comparação com o limite superior das orientações de $26,0 mil milhões. Excluindo várias despesas pontuais, a receita operacional teria sido $1,1 mil milhões mais alta.

A conclusão: Mantemos a nossa estimativa de valor justo de $260 para a Amazon com fólego amplo. Embora os resultados tenham sido bons, as orientações ficaram aquém do lucro operacional. Combinando com as orientações de despesas de capital, estes valores refletem-se no nosso modelo, mantendo a avaliação estável. Ainda assim, devido à recente venda, consideramos as ações atraentes.

• A AWS foi forte, com crescimento acelerando para 24% ano após ano, e agora está numa taxa anual de $142 mil milhões. A procura crescente abrange tanto cargas de trabalho tradicionais quanto de inteligência artificial, levando a gestão a acelerar os investimentos na sua segmento mais importante.

Próximos passos: A perspetiva de receita para o primeiro trimestre está alinhada com as nossas expectativas, mas o lucro operacional é fraco, resultando em pequenas diminuições nas nossas estimativas de curto prazo. O ponto médio das orientações prevê uma receita de $176 mil milhões e um lucro operacional de $19 mil milhões.

• A gestão orientou para $200 mil milhões em despesas de capital em 2026, o que acreditamos que limitará uma expansão de margem mais significativa nos próximos anos.