Matrixport investigação e análise: confirmação do mercado em baixa, a verdadeira janela de compra pode ainda não ter chegado

Recentemente, o preço do Bitcoin caiu abaixo do nível-chave indicado no relatório de 31 de outubro de 2025, confirmando a tendência de baixa. Comparando com ciclos históricos, a magnitude e o ritmo desta retração estão altamente próximas às fases de mercado de baixa anteriores. Assim, o foco das discussões no mercado mudou de “se a tendência irá se inverter” para “quando será o próximo momento mais propício para alocação”.

Ao revisitar este ciclo, identificamos o início do mercado de alta em 28 de outubro de 2022 com base na estrutura de ciclos, e em 6 de julho de 2023 projetamos o topo ou o ponto de contato em torno de 125.000 dólares. Antes do pico de fase de 2024 ao final de 2025, o Bitcoin já apresentou várias características de uma quinta fase de mercado de alta chegando ao fim; com a perda de níveis-chave, o mercado entrou oficialmente na fase de confirmação de mercado de baixa.

Nesse contexto, combinamos múltiplos modelos quantitativos — incluindo a média móvel de um ano, o indicador estocástico mensal e o RSI mensal — para avaliar o intervalo de tempo e preço potencial na zona de baixa, a fim de determinar se o risco de queda foi basicamente eliminado e se o mercado começou a acumular condições de fraqueza a força.

Após a quebra da média móvel de um ano, o quadro de ciclo aponta para 2026

Em novembro de 2025, o Bitcoin quebrou a média móvel de um ano. Experiência histórica mostra que esse sinal costuma indicar o início de um mercado de baixa, que geralmente dura cerca de 12 meses. Com base nisso, a próxima fase de alta pode começar no quarto trimestre de 2026, sendo o ponto mais baixo do ciclo mais provável de ocorrer no terceiro trimestre de 2026.

De uma perspectiva mais macro, acreditamos que o “ciclo de quatro anos” do Bitcoin não é impulsionado principalmente pela redução de recompensas de bloco, mas provavelmente por uma sincronia com o ciclo eleitoral intermediário dos EUA. Dados históricos mostram que os ciclos eleitorais de 2010, 2014, 2018, 2022 e o próximo de 2026 coincidem com fases de mercado de baixa. Em comparação com o mecanismo de halving, a volatilidade gerada por incertezas regulatórias e políticas durante as eleições intermediárias explica melhor a distribuição temporal dos picos e vales do ciclo do Bitcoin.

Indicadores técnicos ainda não atingiram os limiares críticos, a confirmação de fundo ainda depende de uma reversão

No aspecto técnico, o indicador estocástico mensal, nas últimas cinco fases de ciclo, costuma formar o fundo após cair na zona de “supervenda profunda” abaixo de 15%, e uma reversão de alta geralmente ocorre dentro de 1 a 3 meses, marcando o fim do mercado de baixa. Atualmente, esse indicador está em torno de 39%, ainda longe do limiar crítico.

De forma semelhante, o RSI mensal costuma encontrar suporte importante em torno de 48 durante os ciclos históricos, e o sinal de fundo verdadeiro geralmente ocorre na fase de “quebra do nível-chave seguida de reversão de alta”. Atualmente, o RSI está em torno de 50, próximo da zona crítica, mas ainda sem uma confirmação clara de “quebra seguida de reversão”.

As duas principais métricas ainda não forneceram uma confirmação definitiva de fundo: o mercado ainda não apresentou uma “última rodada de liquidação concentrada” que confirme a reversão.

De modo geral, o ponto mais baixo final deste ciclo de baixa pode ainda não ter sido atingido. Experiência histórica indica que o Bitcoin costuma formar o fundo em fases de volume de negociação mais baixo, com pressão de venda diminuindo gradualmente e participação de mercado reduzida. Retrações rápidas acompanhadas de liquidações em cadeia e aumento de volume parecem mais uma venda de capitulação temporária do que o ponto mais baixo do ciclo.

Sob a perspectiva de ciclos políticos e validação de indicadores técnicos, tendemos a acreditar que a janela realmente propícia para retomar a alocação só surgirá após a confirmação de reversão quando os principais indicadores mensais atingirem extremos. O preço atual já se aproxima de zonas de baixa histórica, mas sinais de reversão ainda não apareceram. Portanto, no estágio final de mercado de baixa, é importante manter a paciência. A retomada ordenada da alocação depende de uma confirmação de esgotamento do momentum de baixa, e não apenas de uma avaliação de tendência baseada na proximidade do preço ao fundo.