Verificação da taxa de precisão das previsões do preço do ouro｜Resultados de 2024 a 2026 e perspectivas para 2030

As previsões do preço do ouro da InvestingHaven têm apresentado uma taxa de acerto elevada nos últimos cinco anos consecutivos. Atualmente, em fevereiro de 2026, é valioso verificar até que ponto as previsões para 2024 e 2025 se concretizaram e qual é a perspetiva para o período de 2026 a 2030.

Precisão das previsões passadas｜Verificação dos resultados de 2024 e 2025

Na previsão do preço do ouro para 2024, foi estimado que o preço máximo atingiria cerca de 2.600 dólares. Na realidade, em agosto de 2024, o ouro já tinha atingido esse objetivo. Essa chegada antecipada indica que o mercado acelerou o seu crescimento mais do que o previsto inicialmente.

Para 2025, a previsão apontava para um preço máximo superior a 3.000 dólares. Em início de 2026, avaliar o quão próximo ou acima dessa marca o mercado chegou é um indicador importante de precisão. Os analistas da InvestingHaven previam que, até ao final de 2025, o cotado do ouro estaria perto de 3.100 dólares, e comparando com os movimentos reais do mercado, podemos validar a eficácia do quadro analítico utilizado.

O percurso de subida do ouro entre 2024 e 2025 sugere que fatores macroeconómicos como expectativas de inflação, oferta monetária e rendimentos de títulos de dívida tiveram uma influência mais forte do que o inicialmente previsto.

Factores estruturais que sustentam a subida do preço do ouro｜Expectativas de inflação e tendências financeiras

O principal fator que influencia a precisão das previsões do preço do ouro é a evolução das expectativas de inflação. Observando a tendência de longo prazo do ETF TIP (Títulos do Tesouro ligados à inflação), após uma fase de queda em 2022, as expectativas de inflação têm vindo a subir lentamente. Esta tendência de alta sustenta a teoria de um mercado de ouro em alta.

A evolução da base monetária M2 também é crucial. Após um aumento acentuado em 2021 e uma estagnação em 2022, atualmente está a registar um crescimento moderado. Historicamente, ouro e M2 tendem a mover-se na mesma direção, e essa correlação constitui uma base sólida para as previsões de preço do ouro. A forte correlação com o índice de preços ao consumidor (CPI) também reforça essa relação. As divergências anteriores foram temporárias, e a tendência de reaproximação entre CPI e preço do ouro é fundamental para as perspetivas de 2026 em diante.

Ao analisar o gráfico de preços do ouro ao longo de 50 anos, observa-se um padrão de “bandeja descendente” desde os anos 80 até aos anos 90, e um padrão de “tampão e alça” entre 2013 e 2023. Estes padrões de reversão em alta, após longos períodos de formação, sugerem que os ciclos de subida subsequentes serão mais fortes e sustentados.

Comparação das previsões de principais instituições financeiras｜Formação de faixas de consenso

Instituições financeiras como Bloomberg, Goldman Sachs, entre outras, têm divulgado previsões para o preço do ouro em 2025. A Bloomberg apresenta uma faixa ampla entre 1.709 e 2.727 dólares, refletindo a incerteza do mercado. A Goldman Sachs aponta para um objetivo mais específico de 2.700 dólares.

Ao consolidar as previsões de instituições como Commerzbank, ANZ, Macquarie, UBS, Bank of America, JP Morgan e Citi Research, verifica-se que o preço do ouro em 2025 tende a consolidar-se na faixa de 2.700 a 2.800 dólares. Essa formação de uma “faixa de consenso” indica uma visão comum entre os participantes do mercado.

Por outro lado, a Macquarie prevê um pico mais baixo de 2.463 dólares no primeiro trimestre de 2025, seguido de uma subida para atingir os 3.000 dólares, apresentando um cenário ligeiramente diferente.

A previsão da InvestingHaven de cerca de 3.100 dólares para 2025 é mais otimista do que a média dessas instituições. Essa divergência resulta da maior confiança na análise técnica de longo prazo e em indicadores antecedentes.

Indicadores antecedentes e sinais do mercado｜Sinais do mercado cambial e de futuros

Diversos indicadores antecedentes influenciam o preço do ouro. A tendência de alta do euro (EUR/USD) favorece um ambiente de dólar fraco, apoiando o ouro. O gráfico dos títulos do Tesouro dos EUA a 20 anos também mostra uma configuração de alta de longo prazo, contribuindo positivamente para o mercado do ouro.

No mercado de futuros COMEX, a posição líquida de shorts comerciais permanece elevada. Este “indicador de stretch” sugere que o potencial de subida do preço do ouro pode ser limitado, embora uma tendência de alta moderada continue possível.

Perspetivas de 2026 a 2030｜Próximos objetivos do preço do ouro

Em 2026, é necessário atualizar o quadro de previsões do preço do ouro, considerando as seguintes faixas anuais:

• 2026: máximo próximo de 3.900 dólares
• 2027-2028: subida gradual
• 2029: entre 4.000 e 4.500 dólares
• 2030: pico estimado de 5.000 dólares

Estas perspetivas assumem que as expectativas de inflação manterão uma trajetória ascendente de longo prazo e que os bancos centrais continuarão com políticas de estímulo monetário. Como o mercado de ouro iniciou um ciclo de alta de mais de uma década, espera-se que a subida seja gradual inicialmente, acelerando na fase final.

A relação entre ouro e prata também deve ser monitorizada. Historicamente, na fase final de um mercado de alta do ouro, a prata tende a subir de forma acelerada. Analisando o rácio ouro/prata ao longo de 50 anos, é provável que a prata esteja a preparar-se para uma subida explosiva.

Fatores de risco e limites das previsões

O risco de baixa que invalidaria as previsões do ouro inclui uma descida abaixo de 1.770 dólares. Este nível representa uma linha de tendência de longo prazo, embora, considerando os fundamentos atuais, a probabilidade de esse cenário se concretizar seja muito baixa.

Previsões de mais de uma década têm limites inerentes, pois o ambiente macroeconómico evolui em ciclos distintos a cada 10 anos. Assim, fazer previsões para além de 2030 é altamente especulativo. Portanto, é mais adequado limitar as previsões ao horizonte até 2030.

Para os investidores, compreender os fatores estruturais — expectativas de inflação, base monetária, rendimentos de títulos e tendências cambiais — é fundamental. Entender a lógica subjacente às previsões é a base para decisões de investimento a longo prazo.