Por que é que os dados de emprego dos EUA levantam preocupações sobre o Bitcoin?

O Bitcoin enfrenta uma nova pressão macroeconómica depois de o mais recente relatório de emprego dos EUA ter mostrado um mercado de trabalho mais forte do que o esperado, empurrando os rendimentos do Tesouro para cima e reduzindo a probabilidade de a Reserva Federal (Fed) cortar as taxas de juro a curto prazo. A economia dos EUA criou 130.000 empregos em janeiro, quase o dobro da previsão dos especialistas. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu para 4,3%, indicando uma forte recuperação do mercado de trabalho. Embora a elevada taxa de emprego seja um sinal positivo para a economia como um todo, complica as perspetivas para ativos de risco como o Bitcoin.

Dados positivos sobre emprego atrasam expectativas de cortes nas taxas de juro Os mercados antecipam uma possível redução das taxas de juro nos próximos meses devido a preocupações com uma desaceleração do crescimento. No entanto, um mercado de trabalho estável reduziu a urgência do afrouxamento monetário. Como resultado, os investidores reveram as suas expectativas relativamente à política do Federal Reserve. O mercado de obrigações reagiu imediatamente. O rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,2%, subindo alguns pontos base após a divulgação do relatório. O rendimento das obrigações de 2 anos também aumentou, refletindo uma diminuição da probabilidade de um corte das taxas de juro a curto prazo.

Rendimentos mais elevados apertam as condições financeiras. Aumentam o custo do empréstimo em toda a economia e aumentam a taxa de desconto utilizada para avaliar ativos de risco. Porque é que os rendimentos mais elevados estão a pressionar o Bitcoin O Bitcoin é muito sensível a condições de liquidez. Quando os rendimentos do Tesouro sobem, o capital tende a deslocar-se para ativos mais seguros e rentáveis, como as obrigações do governo. Ao mesmo tempo, um dólar mais forte é frequentemente acompanhado por rendimentos crescentes. Um dólar mais forte reduz a liquidez global e torna os ativos especulativos menos atrativos.

Esta combinação cria obstáculos para o mercado cripto. Embora o Bitcoin tenha estabilizado brevemente perto do nível dos 70.000 dólares no início da semana, os dados de emprego aumentam o risco de a volatilidade regressar. Sem um sinal claro de que a Reserva Federal (Fed) irá aliviar a política, a liquidez continua limitada. “Para o Bitcoin, este relatório é um obstáculo de curto prazo. Um resultado tão positivo reduz a probabilidade de um corte das taxas em março e reforça a decisão do Fed de suspender os aumentos entre 3,50% e 3,75%. O catalisador para um dinheiro mais barato que os ativos de risco precisam para uma recuperação sustentável foi ainda mais adiado. Espera-se que o dólar se fortaleça e que os rendimentos das obrigações subam, ambos exercendo pressão sobre o BTC para flutuar dentro de um determinado intervalo a curto prazo”, partilhou David Hernandez, Especialista em Investimento em Cripto da 21shares, à BeInCrypto A estrutura do mercado aumenta as tensões macro O recente crash mostrou o quão sensível o Bitcoin se tornou às mudanças macroeconómicas. Grandes entradas de capital provenientes de ETFs, atividades de cobertura institucional e posições alavancadas podem acelerar a volatilidade à medida que as condições financeiras se apertam. Um mercado de trabalho mais forte não garante que o preço do Bitcoin vá cair. No entanto, diminui um dos principais catalisadores que ajudaram o Bitcoin a subir de preço: as expectativas de uma política monetária mais flexível. “A curto prazo, o Bitcoin parece estar na defensiva. O principal nível de suporte/resistência a observar é de 65.000 dólares. No entanto, se este relatório positivo for temporário e não um sinal de que a economia está a aquecer novamente, a Reserva Federal (Fed) poderá ainda assim cortar as taxas de juro ainda este ano. Quando isso acontece, a oferta limitada do Bitcoin volta a ser importante. Os dados positivos de hoje podem atrasar a subida, mas não quebram a tese otimista a longo prazo”, disse Hernandez.

Finalmente O mais recente relatório de emprego nos EUA reforça a tendência das taxas de juro “elevadas prolongadas”. Para o Bitcoin, isso não causou um desastre imediato. Mas torna mais difícil manter o impulso de crescimento. A menos que a liquidez melhore ou os rendimentos diminuam, o pano de fundo macroeconómico atual favorece mais o mercado cripto.