Paramount aumenta oferta pela Warner enquanto tenta afastar a Netflix

A Paramount está novamente a tornar mais atrativa a sua oferta hostil de aquisição da Warner Bros. Discovery, enquanto prolonga novamente o prazo da sua oferta pública de aquisição, numa tentativa de obter mais apoio dos acionistas.

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Na terça-feira, a empresa detida pela Skydance anunciou que pagaria aos acionistas da Warner uma “taxa de ticking” adicional caso o negócio não seja concluído até ao final do ano — equivalendo a 25 cêntimos por ação, ou um total de 650 milhões de dólares, por cada trimestre após 31 de dezembro. A Paramount também comprometeu-se a financiar o pagamento de separação de 2,8 mil milhões de dólares da Warner à Netflix, ao abrigo do seu acordo de fusão de estúdios e streaming.

O valor da oferta da Paramount mantém-se inalterado. A empresa oferece pagar 30 dólares por ação em dinheiro aos acionistas da Warner, que agora têm até 2 de março para tender as suas ações.

Num comunicado, o CEO da Paramount, David Ellison, afirmou que os “benefícios adicionais” anunciados na terça-feira “evidenciam claramente o nosso forte e firme compromisso em entregar o valor total que os acionistas da WBD merecem pelo seu investimento.”

A Paramount pretende adquirir toda a Warner por 77,9 mil milhões de dólares, com um valor total da empresa de 108 mil milhões, incluindo dívida. Para além das operações de estúdio e streaming, isso inclui as redes da Warner, como a CNN e a Discovery.

No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer para obter o apoio dos acionistas — que, de acordo com divulgações recentes da empresa, parece ter diminuído no último mês. Até segunda-feira, a Paramount afirmou que mais de 42,3 milhões de ações da Warner tinham sido “tenderidas e não retiradas” da sua oferta, uma redução face às mais de 168,5 milhões de ações da Warner em 21 de janeiro.

Atualmente, a Warner tem cerca de 2,48 mil milhões de ações em circulação de ações ordinárias série A. A Paramount precisaria de mais de 50% para efetivamente assumir o controlo da empresa.

A Netflix e a Warner não responderam imediatamente aos pedidos de comentário na terça-feira.

O novo prazo de 2 de março marca a terceira vez que a Paramount adiou a expiração da sua oferta pública de aquisição, que pode continuar a prolongar. A Paramount também prometeu uma luta de procurações. No mês passado, a empresa começou a solicitar procurações para desafiar o acordo da Warner com a Netflix.

A liderança da Warner tem apoiado consistentemente o acordo que firmou com a Netflix. Em dezembro, a Netflix concordou em comprar o negócio de estúdio e streaming da Warner por 72 mil milhões de dólares — agora numa transação totalmente em dinheiro, que as empresas disseram que acelerará o caminho para uma votação dos acionistas até abril. Incluindo a dívida, o valor da transação é de cerca de 83 mil milhões de dólares, ou 27,75 dólares por ação.

A Netflix e a Warner mantêm que o seu acordo é melhor do que a oferta da Paramount. Mas a Paramount argumenta que a sua proposta é superior — e na terça-feira apontou para um valor de “escala móvel” da fusão com a Netflix, que pode variar entre 21,23 e 27,75 dólares por ação, dependendo da dívida, incluindo a spin-off previamente anunciada das redes da Warner.

Ao contrário da Paramount, a Netflix não quer adquirir redes da Warner como a CNN e a Discovery. Segundo o acordo entre Netflix e Warner, a “Discovery Global” tornaria-se numa empresa pública separada antes de concluírem a fusão.

A perspetiva de uma venda da Warner a qualquer uma das empresas levantou preocupações antitruste significativas por parte de legisladores em todo o mundo. O Departamento de Justiça dos EUA iniciou revisões do acordo da Warner com a Netflix e da oferta hostil da Paramount — com as três empresas a divulgarem que estiveram em contacto com o DOJ sobre pedidos de mais informações.

As empresas argumentaram que os seus negócios propostos serão boas notícias para os consumidores e para a indústria do entretenimento em geral, alegando que a fusão proporcionará aos clientes de streaming mais conteúdo através de bibliotecas maiores. Mas sindicatos e outros grupos comerciais alertaram que uma maior consolidação na indústria poderia resultar em perdas de empregos e menos diversidade de conteúdo — com consequências particularmente negativas para a produção cinematográfica.