Ações da Oracle caem à medida que custos de IA ultrapassam estimativas de Wall Street

Laura Bratton

Atualizado a 12 de dezembro de 2025 3 min de leitura

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As ações da Oracle (ORCL) caíram quase 11% na quinta-feira após os custos trimestrais de IA da empresa aumentarem além das expectativas de Wall Street e a receita não atingir as previsões.

A Oracle reportou despesas de capital de 12 bilhões de dólares no seu segundo trimestre fiscal após o fecho do mercado na quarta-feira, um aumento em relação aos cerca de 4 bilhões de dólares do ano anterior e aos aproximadamente 8 bilhões de dólares previstos pelos analistas acompanhados pela Bloomberg. A operadora de nuvem de IA também elevou a sua orientação de despesas de capital para o ano completo para 50 bilhões de dólares, em comparação com a estimativa anterior de 35 bilhões de dólares.

Ao mesmo tempo, a Oracle reportou uma receita de 16,06 bilhões de dólares no seu segundo trimestre fiscal, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, mas inferior aos 16,21 bilhões de dólares previstos pelos analistas acompanhados pela Bloomberg.

A queda da Oracle na quinta-feira marcou a maior perda diária desde janeiro.

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O crescimento no segmento de IA, que é altamente monitorado pela empresa, e seu backlog pouco fizeram para acalmar o ceticismo dos investidores em relação aos custos crescentes.

A Oracle Cloud Infrastructure (OCI) viu uma subida de 68% na receita, atingindo 4,1 bilhões de dólares, aproximadamente em linha com as estimativas dos analistas.

A RPO, ou obrigações de desempenho remanescentes, alimentada por IA, da empresa — uma medida de receita futura proveniente de contratos com clientes — disparou quase 440% em relação ao ano anterior e 15% em relação ao primeiro trimestre, atingindo 523 bilhões de dólares nos três meses encerrados em 30 de novembro. O diretor financeiro principal da Oracle, Doug Kehring, afirmou em um comunicado de imprensa que o aumento foi impulsionado por novos compromissos da Meta (META), Nvidia (NVDA) e outros clientes.

Entretanto, o lucro ajustado por ação da Oracle de 2,26 dólares superou os 1,64 dólares previstos pelo mercado, marcando um aumento em relação ao EPS de 1,47 dólares no período do ano anterior.

A empresa também aumentou sua previsão de vendas a longo prazo, elevando sua previsão de receita para o ano completo em 4 bilhões de dólares, para 89 bilhões de dólares, para o exercício fiscal de 2027.

Os investidores estavam de perto observando os resultados da empresa de nuvem em busca de sinais sobre a bolha de IA. As ações da Oracle caíram quase 40% desde o pico de setembro — assim como as ações das “Sete Magníficas” da Big Tech subiram 10%, de acordo com um índice da Bloomberg — enquanto a crescente dívida da empresa e sua forte dependência da OpenAI (OPAI.PVT) para atingir suas ambiciosas metas de receita colocaram os investidores em alerta.

Analistas de Wall Street continuaram otimistas com as ações após os resultados da Oracle, apesar da venda.

“Embora o aumento de capex e despesas com dívida, bem como a forte ligação ao sucesso da OpenAI, tornem esta uma história que precisa ser comprovada, acreditamos que a Oracle deve ser uma grande beneficiária da mudança para plataformas de IA, enquanto constrói capacidade computacional crítica para um conjunto crescente de hyperscalers, laboratórios de IA e clientes empresariais,” escreveu o analista Sebastien Naji, da William Blair, em nota aos clientes.

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As ações da Oracle atingiram o pico neste outono, enquanto Wall Street aplaudia o enorme RPO de 455 bilhões de dólares da empresa no primeiro trimestre, impulsionado por um acordo de 300 bilhões de dólares com a OpenAI.

No entanto, a empresa tem sido alvo de temores mais amplos sobre uma bolha de inteligência artificial, à medida que os investidores se preocupam com o aumento do uso de dívida para financiar projetos de centros de dados de empresas de tecnologia, bem como com o envolvimento de empresas participantes na onda de IA através de arranjos de financiamento circular de bilhões de dólares.

O custo de assegurar a dívida da Oracle contra inadimplência, medido pelo preço do swap de default de crédito, atingiu seu nível mais alto desde janeiro de 2009 na quinta-feira, de acordo com dados da Intercontinental Exchange compartilhados com o Yahoo Finance.

Logotipo da Oracle. (Reuters/Dado Ruvic/Ilustração) · Reuters / Reuters

A autora Laura Bratton é repórter do Yahoo Finance. Siga-a no Bluesky @laurabratton.bsky.social. Envie-lhe um email para [email protected].

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