Num momento em que os principais dados macroeconómicos são adiados e se aproxima a revisão anual de referência, a preocupação do mercado sobre "os dados continuam a ser preditivos" aumenta rapidamente. O relatório de emprego não agrícola de janeiro foi adiado para quarta-feira, ao mesmo tempo que será atualizada a revisão anual de 2025. O Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA já indicou preliminarmente que o crescimento do emprego entre abril de 2024 e março de 2025 foi superestimado em cerca de 91,1 mil pessoas; avaliações internas do Bank of America e do Federal Reserve mostram que, na segunda metade de 2025, o aumento mensal de empregos pode ser revisado para baixo em cerca de 2 a 6 mil pessoas, o que significa que o total de novos empregos no ano pode ser de apenas cerca de 58,4 mil, atingindo o nível mais fraco desde a pandemia.

O desempenho nos mercados cruzados mostra uma atitude de fundos divergente. Na semana passada, as ações nos EUA recuperaram após uma queda contínua, com o Dow Jones atingindo temporariamente 50.000 pontos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA recuaram e houve fluxo de compra de refúgio, refletindo que a confiança do mercado em ativos de risco ainda não foi realmente restabelecida. A volatilidade dos metais preciosos aumentou, e os preços do petróleo subiram e recuaram com estímulos de notícias geopolíticas, ampliando ainda mais a incerteza macroeconómica.

O mercado de criptomoedas reagiu de forma ainda mais direta. O BTC caiu temporariamente para 59.800 dólares em 6 de fevereiro, mas rapidamente se recuperou para a faixa de 71.000 dólares em pouco tempo, indicando que ainda há fundos estruturais de suporte em níveis baixos; porém, do ponto de vista do risco de precificação, isso parece mais uma recuperação técnica após desleveraging do que um sinal de uma nova rodada de aumento de risco. É importante observar cuidadosamente se a resistência de 71.363 dólares pode ser efetivamente recuperada, uma zona que corresponde a um ponto estrutural chave na queda anterior, que será uma referência importante para determinar se os fundos estão dispostos a assumir riscos novamente.

Num contexto em que o relatório de emprego não agrícola e o índice de preços ao consumidor (CPI) representam uma "alta incerteza, baixa credibilidade", a lógica de precificação de curto prazo do mercado mudou de uma avaliação de dados positivos ou negativos para uma análise mais abrangente do espaço de política, risco de revisão de dados e capacidade de liquidez; a tendência do BTC continuará a refletir principalmente essa mudança na disposição de assumir riscos macroeconómicos, e não um sinal de início de uma nova fase de mercado independente.