Supressão Gamma Suspeita de Causar Queda do Ouro na Sexta-feira

Ouro sofreu uma pressão de venda significativa na sexta-feira passada, com alguns analistas acreditando que o movimento de preço foi impulsionado por um fenômeno de mercado conhecido como gamma squeeze. Segundo informações da PANews, esse fenômeno cria um efeito dominó na atividade de trading que acelera os movimentos de preço em ambas as direções.

Mecanismo de Gamma Squeeze e Dinâmica dos Traders

Gamma squeeze ocorre quando o preço do ativo atravessa níveis nos quais muitos contratos de opções estão concentrados. Quando o preço sobe além de posições substanciais de opções, os traders que possuem posições short em opções são forçados a comprar futuros ou ações do ETF de ouro em grande quantidade para proteger sua exposição. Por outro lado, quando o preço volta a cair através do mesmo nível de suporte, esses traders podem precisar fechar suas posições vendendo, o que reforça a pressão de queda de preço.

Esse comportamento reativo cria um momentum que leva o preço a seguir numa única direção até atingir um novo equilíbrio no mercado.

Dados de Concentração de Opções na Sexta-feira

Na sexta-feira, quando ocorreu a queda, um grande volume de contratos de opções para o SPDR Gold ETF expirou em dois níveis principais de strike, a saber, $465 e $455. Ao mesmo tempo, as opções com vencimento em março e abril do CME Group mostraram uma concentração de posições muito grande em três níveis de preço críticos: $5.300, $5.200 e $5.100.

A acumulação de volume de opções nesses níveis cria uma ‘firewall’ de preço onde movimentos dramáticos podem ocorrer quando essas posições forem liquidadas. Compreender essa distribuição de opções ajuda os traders a antecipar a potencial volatilidade nos dias de negociação seguintes.