As fortes quedas do mercado nesta semana não foram causadas por um fator único, mas sim por uma “tempestade perfeita” desencadeada por um choque de política macroeconómica, somado à vulnerabilidade interna do mercado.

Desempenho do mercado de criptomoedas

Atualmente, a capitalização total do mercado de criptomoedas é de 2,24 biliões de dólares, com o BTC a representar 58,4%, ou seja, 1,3 biliões de dólares. A capitalização de stablecoins é de 305,1 mil milhões de dólares, tendo diminuído 0,48% nos últimos 7 dias, sendo USDT responsável por 60,64% dessa quota.

Dos 200 principais projetos do CoinMarketCap, quase todos registaram quedas, sendo que: BTC caiu 20,22% em 7 dias, ETH caiu 30,04%, SOL caiu 30,27%, HYPE subiu contra a tendência com um aumento de 12,71% em 7 dias, e SKR aumentou 49,47% no mesmo período.

Nesta semana, houve uma saída líquida de 3,58 mil milhões de dólares de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA; e uma saída líquida de 1,704 mil milhões de dólares de ETFs de Ethereum à vista nos EUA.

Previsões de mercado (de 9 a 15 de fevereiro):

BTC: $67.000 - $82.000

ETH: $1.900 - $2.200

SOL: $86 - $120

Atualmente, o índice RSI está em 33,03 (zona de fraqueza), e o índice de medo e ganância é 10 (medo extremo), enquanto o índice de temporada de altcoins é 41 (neutro, igual à semana passada).

A forte queda do mercado nesta semana não foi causada por um fator único, mas sim por uma “tempestade perfeita” liderada por um choque de política macroeconómica, agravado pela vulnerabilidade interna do mercado. As principais razões:

• A nomeação do ex-membro do conselho Kevin Woorh como próximo presidente do Federal Reserve é o fator-chave que desencadeou o pânico do mercado. Woorh é conhecido por sua postura extremamente hawkish. A interpretação geral do mercado é que, se assumir, a liquidez global continuará a contrair, causando um impacto fatal nos ativos de risco dependentes de liquidez frouxa, como criptomoedas e ações de tecnologia.
• Antes da queda, o mercado já acumulava posições longas com alta alavancagem. Quando o preço quebrou suportes críticos (como os $65.000 do Bitcoin), desencadeou uma grande quantidade de liquidações em cadeia. O ciclo de queda → liquidação → agravamento da queda é a principal causa técnica do aumento abrupto na magnitude da queda.
• No dia 6 de fevereiro, o Banco Popular da China publicou uma notificação proibindo a emissão de stablecoins vinculadas ao renminbi sem autorização, o que, embora dirigido principalmente ao mercado interno, agravou as preocupações dos investidores sobre o “aperto regulatório global” em um momento de sentimento frágil no mercado global.

Espera-se que na próxima semana o mercado continue a digerir a pressão macroeconómica, permanecendo em um período de oscilações amplas, procurando um suporte de fundo. O mercado já entrou na zona de “medo extremo”, que geralmente é um indicador de reversão importante para o fundo de ciclo, mas é necessário um fluxo líquido positivo de ETFs e crescimento contínuo de stablecoins para confirmação.

Se o suporte for rompido, o mercado poderá entrar numa fase de queda mais profunda:

• Declarações hawkish do novo presidente do Federal Reserve, ou dados de inflação/emprego surpreendentemente fortes, levando a expectativas de taxas de juro mais altas e prolongadas.
• Continuação da retirada de fundos: o fluxo de fundos de ETFs de Bitcoin está a acelerar, indicando que as instituições continuam a retirar-se decididamente.
• Eventos de cisne negro: como falências de grandes exchanges/projetos, crises geopolíticas, etc.

De modo geral, reconhecemos que o mercado está numa tendência de baixa, mas acreditamos que, após quedas contínuas, há espaço e necessidade de uma recuperação técnica, e não uma queda em linha reta.

Entender agora

Revisão dos principais eventos da semana

1. 2 de fevereiro, segunda-feira, o dólar face ao iene começou a fortalecer-se, os futuros de ações asiáticas caíram generalizadamente, e os futuros de Wall Street caíram 1%, evidenciando a vulnerabilidade do sentimento do mercado após uma semana de oscilações. No início do dia, o ouro à vista caiu 3,5%, a prata quase 9%, e o WTI caiu 4%. Anteriormente, devido à queda dos metais preciosos e à nomeação de Kevin Woorh como próximo presidente do Federal Reserve por Trump, o dólar atingiu na sexta-feira o maior ganho diário desde maio do ano passado;
2. 1 de fevereiro, o famoso trader e analista de gráficos Peter Brandt, que previu com sucesso a queda do Bitcoin em 2018, publicou uma mensagem sugerindo que o Bitcoin poderia cair para $58.000, com o gráfico mostrando o BTC perto da linha inferior do canal logarítmico, indicando a continuação do mercado em baixa. No dia anterior, Peter Brandt tinha previsto que “o Bitcoin tocaria fundo entre agosto e outubro, e depois subiria rapidamente”;
3. 4 de fevereiro, o presidente dos EUA, Trump, assinou na Casa Branca um projeto de lei de financiamento do governo, encerrando parcialmente o “shutdown”. Na mesma manhã, a Câmara dos Representantes aprovou um projeto de lei de financiamento para vários departamentos do governo até ao final do ano fiscal, que começa em 31 de janeiro, resolvendo o impasse do “shutdown” parcial. O projeto de lei fornece fundos até 30 de setembro, fim do ano fiscal, e inclui uma provisão de duas semanas de financiamento para o Departamento de Segurança Interna, que tem sido alvo de controvérsia e protestos devido às ações de fiscalização de imigração, permitindo que as partes continuem as negociações para melhorar a operação do departamento;
4. 5 de fevereiro, Trump afirmou que “Woorh, se propusesse aumento de juros, já estaria fora”, e Bessent comentou que o presidente pode intervir no Federal Reserve;
5. 5 de fevereiro, o Bitcoin caiu brevemente abaixo de $74.000 na abertura do mercado nos EUA, com a recuperação do dia anterior a perder força rapidamente, e as ações de tecnologia voltaram a ser vendidas, prejudicando o sentimento do mercado de criptomoedas. O índice Nasdaq 100 continuou a enfraquecer, com forte queda no setor de software, aumentando as preocupações com o impacto na indústria de IA;
6. 5 de fevereiro, Kyle Samani, cofundador da Multicoin, anunciou a sua saída para explorar novas áreas na tecnologia, mantendo-se como presidente da maior empresa de tesouraria de SOL;
7. 6 de fevereiro, os mercados de risco globais voltaram a cair, o Bitcoin caiu para a zona dos $60.000, e o Ethereum caiu abaixo de $1.800; nos EUA, os futuros dos principais índices caíram, com o S&P 500 a cair 1%, o Nasdaq a cair 1,6%, e o Dow a cair quase 0,6%; no mercado de metais preciosos, o ouro à vista atingiu $4.660 por onça, caindo 2,51% no dia, e a prata caiu 9%, cotada a $64,38 por onça. A platina caiu 4% no dia, cotada a $1.574,96 por onça; o índice Nikkei 225 caiu para abaixo de 53.000 pontos, com uma queda de 1,57% no dia. O índice KOSPI 200 da Coreia caiu 5%, com uma pausa de 5 minutos na negociação algorítmica;
8. 5 de fevereiro, segundo dados da Antpool, considerando a dificuldade atual de mineração de Bitcoin e o custo de eletricidade de $0,08 por kWh, as máquinas de mineração como Ant S19 XP+ Hyd, Shama M60S, Avalon A1466I, e alguns modelos da série Ant S21 atingiram o preço de desligamento. As séries S21Pro e S21+ Hyd estão próximas do preço de desligamento, entre $65.000 e $69.000. Máquinas de alta capacidade, como Ant Miner U3S23H e Ant Miner S23 Hyd, têm um preço de desligamento acima de $44.000;

Economia macroeconómica

1. 4 de fevereiro, os EUA divulgaram que o número de novos empregos em janeiro foi inferior ao esperado, indicando uma continuação do abrandamento do mercado de trabalho no início do ano. Dados do ADP na quarta-feira mostraram que o setor privado criou apenas 22.000 empregos em janeiro, abaixo das expectativas, com dados do mês anterior a serem revisados para baixo;
2. 5 de fevereiro, o Banco de Inglaterra manteve a taxa de juro base em 3,75%, conforme esperado pelo mercado. Cinco votos apoiaram a manutenção, enquanto quatro votaram por uma redução. O Banco indicou que as taxas podem ser ainda mais reduzidas;
3. 5 de fevereiro, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA na semana até 31 de janeiro foram de 231.000, acima dos 212.000 previstos, e o valor anterior foi de 209.000;
4. 7 de fevereiro, dados do CME “Federal Reserve Watch” indicam que a probabilidade de o Fed reduzir as taxas em 25 pontos base em março é de 12%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 82,3%. A probabilidade de manter as taxas até abril é de 66,4%, com uma redução acumulada de 25 pontos base de 30,2%, e de 50 pontos base de 3,4%.

ETFs

Segundo dados, entre 3 e 9 de fevereiro, houve uma saída líquida de 3,58 mil milhões de dólares de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA; até 6 de fevereiro, a saída do GBTC (Grayscale) totalizou 25,83 mil milhões de dólares, com um total de 11,17 mil milhões de dólares em holdings, enquanto a IBIT (BlackRock) detém atualmente 53,511 mil milhões de dólares. A capitalização total do ETF de Bitcoin à vista nos EUA é de 92,399 mil milhões de dólares.

A saída líquida de ETFs de Ethereum à vista nos EUA foi de 170,4 milhões de dólares.

Previsões para o futuro

Conferências do setor

1. Consensus Hong Kong 2026 acontecerá de 11 a 12 de fevereiro na China, Hong Kong;
2. ETHDenver 2026 será de 17 a 21 de fevereiro em Denver, EUA;
3. EthCC 9 ocorrerá de 30 de março a 2 de abril de 2026 em Cannes, França. A EthCC é uma das maiores e mais antigas conferências anuais da comunidade Ethereum na Europa, focada em tecnologia e desenvolvimento comunitário.

Progresso de projetos

1. O protocolo de stablecoins Cap realizará a sua primeira emissão de tokens via Uniswap em 9 de fevereiro, com 10% do fornecimento total destinado à venda, e um valor de avaliação inicial de 150 milhões de dólares;
2. O pedido de compensação por incidente de segurança na Trust Wallet terminará em 14 de fevereiro. A Trust Wallet recomenda que as carteiras afetadas por este incidente não sejam mais utilizadas, e que os utilizadores atualizem para a versão mais recente e transfiram os fundos imediatamente.

Eventos importantes

1. 10 de fevereiro às 21h30, os EUA divulgarão a variação mensal das vendas a retalho de dezembro;
2. 11 de fevereiro às 21h30, os EUA divulgarão a taxa de desemprego de janeiro;
3. 12 de fevereiro às 21h30, os EUA divulgarão o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana até 7 de fevereiro (em milhares);
4. 13 de fevereiro às 21h30, os EUA divulgarão o índice de preços ao consumidor (CPI) de janeiro, não ajustado sazonalmente, em termos anuais.

Desbloqueio de tokens

1. Linea (LINEA) desbloqueará 138 milhões de tokens em 10 de fevereiro, avaliados em cerca de 4,58 milhões de dólares, representando 5,96% do circulating supply;
2. Aptos (APT) desbloqueará 11,28 milhões de tokens em 10 de fevereiro, avaliados em cerca de 12,07 milhões de dólares, representando 0,69% do circulating supply;
3. Avalanche (AVAX) desbloqueará 1,67 milhões de tokens em 11 de fevereiro, avaliados em cerca de 14,33 milhões de dólares, representando 0,32% do circulating supply.

Sobre nós

A Hotcoin Research, como núcleo de investigação e análise da Hotcoin Exchange, dedica-se a transformar análises profissionais numa ferramenta prática para si. Através do «Insight Semanal» e do «Relatório de Profundidade», analisamos o mercado; com a coluna exclusiva «Hotcoins Selecionadas» (filtro duplo AI + especialistas), identificamos ativos com potencial, reduzindo custos de tentativa e erro. Semanalmente, os nossos investigadores fazem transmissões ao vivo para interpretar tendências e antecipar movimentos. Acreditamos que, com uma companhia calorosa e uma orientação profissional, podemos ajudar mais investidores a atravessar ciclos e aproveitar as oportunidades de valor no Web3.