Sinal de redução de juros pelo Federal Reserve aparece

Os dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos em 5 de fevereiro mostram que os sinais de arrefecimento no mercado de trabalho americano estão se tornando mais evidentes. O número de vagas de emprego nos EUA em dezembro caiu para o menor nível em mais de cinco anos, não apenas abaixo das expectativas do mercado, mas também revisou para baixo os dados do mês anterior, indicando uma demanda por força de trabalho que continua a enfraquecer.

De acordo com o relatório JOLTS divulgado pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), o número de vagas de emprego nos EUA em dezembro de 2025 caiu para 6,542 milhões, o menor desde setembro de 2020, significativamente abaixo das 7,25 milhões esperadas pelo mercado. Além disso, os dados de novembro de 2025 foram revisados de 7,146 milhões para 6,928 milhões.

Os dados do mesmo período mostram que, em dezembro, o número de pessoas demitidas ou despedidas nos EUA atingiu 1,762 milhões, um aumento marginal em relação às 1,701 milhões de novembro. Em termos de distribuição setorial, a redução de vagas concentrou-se principalmente nos setores de serviços profissionais e comerciais e no varejo, que representam uma proporção relativamente alta da força de trabalho; as demissões, por sua vez, ocorreram principalmente nos setores de transporte, tecnologia e saúde, evidenciando uma diferenciação setorial.

Anteriormente, devido ao impacto de uma paralisação parcial do governo federal dos EUA, o Bureau of Labor Statistics suspendeu a coleta, processamento e divulgação de dados de 2 a 3 de fevereiro, o que levou ao adiamento do relatório JOLTS de dezembro, originalmente previsto para ser divulgado mais cedo. Ao mesmo tempo, o relatório de emprego não agrícola de janeiro, previsto para 6 de fevereiro, foi adiado para 11 de fevereiro, e o relatório do índice de preços ao consumidor de janeiro, originalmente agendado para 11 de fevereiro, foi ajustado para 13 de fevereiro.

No entanto, outros indicadores do relatório JOLTS mostram que, embora o mercado de trabalho esteja esfriando, ainda não há sinais de “desaceleração”. O número de contratações em dezembro aumentou em 172 mil, atingindo 5,293 milhões, aproximadamente o mesmo de um ano atrás, mas ainda em níveis relativamente baixos; o número de trabalhadores que deixam voluntariamente seus empregos aumentou levemente, geralmente visto como um sinal de que o mercado de trabalho ainda possui alguma resiliência, indicando que alguns trabalhadores ainda conseguem encontrar novas oportunidades de emprego; o número de demissões aumentou no final do ano passado, mas de forma moderada, com uma taxa de demissão de cerca de 1,1%, praticamente igual ao do ano anterior.

Além disso, devido aos sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram na semana passada, com os rendimentos de títulos de curto a médio prazo liderando a queda, levando os operadores a antecipar a primeira redução de juros para junho ou julho. No entanto, com a forte recuperação das ações na última sexta-feira, os rendimentos dos títulos do Tesouro tiveram uma leve alta no mesmo dia.

O relatório JOLTS tem sido um dos indicadores de maior atenção do Federal Reserve. A divulgação desses dados-chave reacendeu as expectativas do mercado de que o Fed possa reduzir as taxas de juros novamente. O Federal Reserve anunciou anteriormente, na reunião de janeiro, que manteria as taxas inalteradas, mas o membro do Fed, Christopher Waller, propôs uma redução adicional de 25 pontos-base na reunião, para evitar uma maior fraqueza no mercado de trabalho. Os dados de emprego divulgados recentemente estão alinhados com suas preocupações.

Na última entrevista do presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly, ela afirmou que acredita que o Fed pode precisar fazer mais uma ou duas reduções de juros para lidar com a fraqueza do mercado de trabalho nos EUA. Ela destacou que a situação dos trabalhadores americanos está difícil, pois a alta dos preços corrói os salários, enquanto as novas oportunidades de emprego continuam escassas.

Em 9 de fevereiro, de acordo com o “Observador do Federal Reserve” da CME, a probabilidade de o Fed reduzir as taxas em 25 pontos-base até março é de 19,9%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 80,1%. A probabilidade de uma redução acumulada de 25 pontos-base até abril é de 31,1%, com uma chance de manter as taxas inalteradas de 65,2%, e de uma redução acumulada de 50 pontos-base de 3,7%. A probabilidade de uma redução acumulada de 25 pontos-base até junho é de 51,1%.