Duas posições que pode manter com satisfação quando a volatilidade do mercado ataca

Quando o mercado de ações enfrenta quedas significativas, a maioria dos investidores enfrenta uma decisão difícil: manter ou vender? A minha carteira de aproximadamente 45 posições representa um compromisso filosófico com o investimento a longo prazo que vai além de reações emocionais ao mercado. A verdade é que, raramente desinvesto durante períodos de baixa, a menos que algo fundamental se quebre dentro de um negócio em si. Com essa abordagem em mente, algumas posições destacam-se como âncoras particularmente resilientes durante períodos turbulentos — posições que posso manter com satisfação através da volatilidade sem perder o sono.

Berkshire Hathaway e Prologis representam exatamente esse tipo de posição. Embora não venderia nenhuma das minhas posições simplesmente porque os preços caíram, reconheço que certos negócios provavelmente resistiriam melhor às tempestades económicas do que as médias do mercado mais amplas, permitindo-me manter a convicção mesmo com as avaliações a flutuar significativamente.

Berkshire Hathaway: A Fundação Inabalável

Se fosse forçado a concentrar toda a minha carteira numa única posição durante uma crise de mercado, Berkshire Hathaway seria a minha escolha. O conglomerado opera mais de 60 subsidiárias — a grande maioria classificada como negócios “perenes” que desempenham de forma fiável em todas as condições económicas. Considere como as pessoas devem continuar a pagar prémios de seguro de automóvel à GEICO ou contas de eletricidade à Berkshire Hathaway Energy, independentemente das circunstâncias económicas mais amplas.

Para além deste modelo de negócio resistente à recessão, a Berkshire possui uma fortaleza de capital incomparável. De acordo com os relatórios financeiros mais recentes, a empresa mantinha aproximadamente 382 mil milhões de dólares em reservas de caixa, um valor que provavelmente continuará a expandir-se. Esta liquidez extraordinária oferece uma flexibilidade tremenda para capitalizar oportunidades em dificuldades quando os mercados entram em colapso. A história valida esta abordagem — durante a crise financeira de 2008-2009, a Berkshire alocou estrategicamente capital na Bank of America e na Goldman Sachs a avaliações deprimidas, saindo dessa crise numa posição competitiva consideravelmente mais forte do que antes. Há todas as razões para esperar um comportamento oportunista semelhante se os mercados voltarem a cair.

Imóveis Industriais: Essenciais Através dos Ciclos Económicos

A Prologis opera como a maior sociedade de investimento em imóveis industriais do mundo, controlando mais de 1 bilhão de pés quadrados de infraestrutura logística, incluindo centros de distribuição e instalações de armazém. A compreensão fundamental aqui é simples: as redes logísticas de comércio eletrónico representam infraestrutura essencial a longo prazo, não gastos discricionários cíclicos.

Mesmo durante períodos severos de stress de mercado, empresas como Amazon e FedEx devem manter cadeias de abastecimento globais e continuar a movimentar bens através de redes de distribuição. Embora a construção de novas instalações possa desacelerar durante fraquezas económicas, a procura fundamental por espaço logístico existente permanece inelástica. As tendências de longo prazo continuam a apontar para volumes expandidos de comércio eletrónico que irão requerer estes ativos independentemente de turbulências temporárias do mercado. Para um proprietário de REIT, isto traduz-se em fluxos de caixa estáveis que persistirão felizmente mesmo com as bolsas a oscilar de forma selvagem.

Compreender as Expectativas de Volatilidade Real

Para ser transparente, caracterizar estes negócios como resilientes não significa que os seus preços de ações não possam cair. Ambos os títulos podem certamente experimentar recuos significativos juntamente com a fraqueza do mercado mais amplo, e nenhum oferece imunidade à volatilidade. No entanto, a distinção importa bastante: ao considerar os fundamentos subjacentes do negócio, eu esperaria que ambos superassem o mercado geral durante as quedas.

Para investidores convictos nestas posições, tais quedas de preço representam exatamente a oportunidade que a maioria dos investidores afirma procurar, mas raramente executa. Uma queda significativa em qualquer uma das posições seria uma oportunidade estratégica de compra, não um sinal de aviso para sair.

Construir Convicção de Investimento Através da Análise

O elemento mais importante para manter investimentos com sucesso durante crises de mercado não é sorte — é ter feito o trabalho analítico previamente para entender o que se possui e porquê. Quando consegue articular como um negócio gera valor ao longo dos ciclos económicos, e quando se posiciona em empresas estruturalmente sólidas, manter essas posições torna-se muito mais fácil de fazer com satisfação e confiança.

Esta abordagem transforma a volatilidade do mercado de uma fonte de ansiedade num pano de fundo para praticar a disciplina que separa investidores de sucesso a longo prazo daqueles que deixam as emoções ditarem as suas decisões.