Transações com stablecoins atingem $35 trilhões anualmente, mas pagamentos reais representam apenas 1%

No ano passado, a atividade de stablecoins nas redes blockchain atingiu um volume de transações astronómico de $35 trilhões. No entanto, uma análise inovadora da McKinsey e Artemis Analytics revela uma realidade preocupante: apenas cerca de 1% desta cifra colossal representa efetivamente pagamentos reais no mundo real. A maioria das transações com stablecoins é impulsionada por negociações de criptomoedas, transferências internas de protocolo e outras atividades que nunca chegam aos utilizadores finais.

O relatório identificou aproximadamente $390 mil milhões em atividade de pagamento autêntica—abrangendo pagamentos a fornecedores, salários de funcionários, remessas internacionais e liquidações de mercados de capitais. Embora isto represente um crescimento significativo na adoção de stablecoins, corresponde a apenas 0,02% do mercado global de pagamentos, estimado em mais de $2 quadriliões anuais.

Separar o Sinal do Ruído

O título de $35 trilhões circula frequentemente nas discussões sobre criptomoedas como prova da força competitiva das stablecoins face às redes de pagamento tradicionais como Visa e Mastercard. No entanto, esta comparação carece de contexto. A grande maioria do volume de transações com stablecoins consiste em transferências internas, funções automatizadas ao nível do protocolo e atividades de negociação especulativa que não se traduzem em comércio efetivo.

Os investigadores da McKinsey e Artemis enfatizam que compreender esta distinção é fundamental. Os números inflacionados de volume podem enganar as partes interessadas sobre a penetração atual das stablecoins no mercado. Empresas de pagamento tradicionais, incluindo Visa e Stripe, estão a explorar cada vez mais a infraestrutura de stablecoins, enquanto projetos como Circle e Tether promovem os seus tokens como soluções para transferências internacionais caras e lentas. Estas iniciativas provavelmente impulsionarão a atividade de pagamento genuína, mas a base atual é muito mais baixa do que os volumes de transação agregados sugerem.

Onde as Stablecoins Estão Realmente a Serem Utilizadas

A pesquisa identificou três principais casos de uso que impulsionam pagamentos autênticos com stablecoins:

Transações Business-to-Business (B2B) representam o maior segmento, gerando aproximadamente $226 mil milhões em volume anual. As empresas usam stablecoins para simplificar pagamentos a fornecedores e liquidações de comércio transfronteiriço.

Pagamentos globais e remessas representam cerca de $90 mil milhões por ano. Trabalhadores em economias em desenvolvimento recebem cada vez mais salários através de stablecoins, enquanto famílias dependem destes tokens para enviar dinheiro através das fronteiras com taxas mais baixas do que os serviços tradicionais de transferência bancária.

Atividade nos mercados de capitais contribui com aproximadamente $8 mil milhões, principalmente através de funções automatizadas de liquidação e transferências de fundos institucionais em redes blockchain.

O Caminho a Seguir

A McKinsey e Artemis Analytics salientam que as baixas taxas atuais de adoção não minam o potencial de longo prazo das stablecoins. Em vez disso, medições de linha de base precisas ajudam a indústria a compreender a sua verdadeira posição e a identificar necessidades de crescimento. À medida que a infraestrutura melhora, a clareza regulatória surge e a participação institucional acelera, a proporção de atividade de pagamento genuína em relação ao volume total de stablecoins provavelmente aumentará significativamente. A cifra de $35 trilhões anuais serve como um lembrete de que o crescimento está a acontecer, mas distinguir a atividade económica real do volume de negociação puro continua a ser essencial para uma avaliação informada do mercado.