A realidade das stablecoins, US$ 35 trilhões em transações, apenas 0,02% são pagamentos reais

As relatórios recentemente publicados pela empresa global de consultoria McKinsey e pela analista de dados blockchain Artemis Analytics estão a causar impacto na indústria de criptomoedas. Apesar de os stablecoins terem processado mais de 35 trilhões de dólares em transações na blockchain até 2025, as transações de pagamento realmente utilizadas na economia real representam apenas 0,02% do mercado total. Isto evidencia claramente a enorme disparidade entre a utilidade real dos stablecoins e as expectativas do mercado.

Volume de transações versus pagamentos reais, uma realidade surpreendente

Ao analisar as principais descobertas do relatório, fica evidente a discrepância entre o volume de transações de stablecoins e o seu uso efetivo. Os impressionantes 35 trilhões de dólares em transações parecem elevados, mas as atividades que podem ser classificadas como ‘pagamentos verdadeiros’, como pagamento a fornecedores, remessas internacionais e pagamento de salários, atingiram apenas cerca de 390 mil milhões de dólares. Isto representa menos de 1% do volume total de transações.

Ainda mais surpreendente é que esses 390 mil milhões de dólares representam apenas 0,02% do mercado global de pagamentos anuais, avaliado em 2 quatrilhões de dólares (2.000 trilhões de dólares). Segundo estimativas da McKinsey, quando comparados ao volume de transações de empresas tradicionais de pagamento, como Visa e Mastercard, que movimentam trilhões de dólares, os stablecoins continuam a ser uma fração extremamente pequena.

A armadilha dos números de transação, o que realmente importa?

Por que essa enorme disparidade ocorre? Os autores do relatório explicaram que a maior parte do volume de transações de stablecoins consiste em transações entre criptomoedas, transferências internas e negociações automáticas ao nível de protocolos, que não envolvem diretamente os usuários finais. Ou seja, o volume na blockchain é grande, mas as atividades de pagamento que realmente impactam a economia real são bastante limitadas.

Isto revela a distância entre a mensagem de marketing dos stablecoins e a realidade. Embora a mídia frequentemente destaque que o volume de transações de stablecoins ultrapassou o de empresas tradicionais de pagamento, essas reportagens ignoram o indicador-chave de ‘pagamentos reais’.

Onde os stablecoins realmente são utilizados

Então, onde exatamente os 390 mil milhões de dólares são utilizados? O relatório identificou três principais áreas de aplicação. Primeiro, transações entre empresas (B2B), que totalizam cerca de 226 mil milhões de dólares por ano. Isto indica que as empresas estão a usar stablecoins para pagamentos em transações internacionais. Em segundo lugar, pagamentos e remessas globais, que somam aproximadamente 90 mil milhões de dólares, e, por último, atividades no mercado de capitais, que no ano passado atingiram cerca de 8 mil milhões de dólares.

Estas três áreas demonstram o ‘valor real’ que os stablecoins oferecem. Particularmente, em países em desenvolvimento, onde trabalhadores recebem remessas internacionais ou empresas procuram métodos de pagamento rápidos e de baixo custo, a utilidade dos stablecoins torna-se evidente.

A mudança na competição entre grandes players

Um ponto interessante é a movimentação das empresas tradicionais de pagamento. Empresas como Visa e Stripe estão a entrar na rede de pagamentos com stablecoins, enquanto empresas de criptomoedas como Circle e Tether posicionam os seus tokens como alternativas a remessas internacionais lentas e caras. Isto indica que a competição no setor de pagamentos com stablecoins está a intensificar-se.

As limitações atuais não representam limites futuros

Embora atualmente o volume de pagamentos reais seja de apenas 0,02%, isso não nega o potencial de crescimento a longo prazo dos stablecoins. Pelo contrário, as análises da McKinsey e Artemis Analytics oferecem uma compreensão clara da posição atual do mercado e estabelecem um ponto de referência para o que é necessário para que os stablecoins cresçam.

O mercado de stablecoins ainda está na fase inicial, e com melhorias no ambiente regulatório, na experiência do usuário e na adoção por empresas e consumidores, o seu papel pode expandir-se. O nível atual de 0,02% é, paradoxalmente, um indicador do potencial de crescimento dos stablecoins.