A Tether obteve mais de $10.000.000.000 de lucro líquido em 2025, grande parte proveniente da valorização do ouro, em vez do bitcoin. À medida que os preços do ouro atingiram máximos históricos acima de $5.300 esta semana, a Tether aumentou significativamente suas holdings de ouro — a sua token lastreada em ouro (XAUT) agora cresce mais rapidamente do que o seu principal USDT, com o CEO Paolo Ardoino até a afirmar que a Tether pretende tornar-se uma “banco central de ouro” e pode alocar até 15% de suas reservas em lingotes.

Como isso afeta o BTC?
O principal impacto é a alocação competitiva de capital: os lucros crescentes da Tether provenientes do ouro significam que menos reservas da Tether estão ativamente investidas nos mercados de BTC. Vários relatórios e comentários de mercado destacam a narrativa recente: enquanto o ouro disparou, o BTC negociou lateralmente ou caiu ligeiramente (BTC -2% durante uma valorização do ouro), e o novo capital da Tether está fluindo para o ouro — não há uma “rotação” clara desses lucros de volta para o bitcoin.

**Pontos-chave:**
- A compra de ouro pela Tether mostra que ela atualmente vê o ouro como uma reserva de valor mais segura em comparação com o BTC, especialmente em meio à incerteza geopolítica e alternativas ao USD.
- O crescimento explosivo do token lastreado em ouro (XAUT) da Tether e a intenção da empresa de ser um grande player no ouro sugerem que o capital institucional pode estar cada vez mais buscando ouro em vez de bitcoin, pelo menos por enquanto.
- Para o BTC, isso pode significar uma redução no potencial de valorização a curto prazo, devido ao fluxo de reservas de stablecoins, já que os lucros e o foco de investimento da Tether não estão retornando ao cripto com tanta força quanto alguns esperavam.

📉 **Riscos a observar:**
Se a narrativa “ouro sobre BTC” persistir, o bitcoin pode enfrentar obstáculos competitivos — especialmente enquanto o ouro continuar atingindo novos máximos e a Tether priorizar reservas em ouro em detrimento da expansão de ativos digitais.

Claro que o sentimento do mercado pode mudar rapidamente. Se o momentum do ouro diminuir ou o cripto recuperar a atenção institucional, a carteira da Tether pode se reequilibrar e trazer fundos de volta ao BTC. Por ora, porém, a valorização do ouro é a história dominante no balanço da Tether — e ela está fazendo do bitcoin o coadjuvante, e não a estrela.#CryptoMarketPullback