O Bitcoin Aproxima-se de uma Rara Série de 4 Meses de Perdas: Os Mercados Não Viam Algo Assim Desde 2018 - Coinfea

A incerteza macro renovada de mais um encerramento do governo dos EUA e o impasse resultante relativamente ao progresso da Lei CLARITY têm paralisado o Bitcoin e o mercado de criptomoedas em geral. A maior parte do momentum que testemunhámos nas primeiras duas semanas do ano foi agora removida.

Conteúdos Um Padrão Histórico Raro Emergente Como Hoje Difere de 2018 O Que os Traders Estão A Observar Até ao Fim do Mês Para além desta redefinição, o Bitcoin está à beira de imprimir um capítulo desagradável na sua história. Pela primeira vez desde 2018, o Bitcoin está próximo de imprimir um quarto mês consecutivo vermelho. À medida que o mês chega ao fim, os traders estão de olho na marca de $87.8K para o BTC, pois um fecho abaixo deste nível confirmaria efetivamente esse resultado.

## Um Padrão Histórico Raro Emergente

As correções ou quedas de mercado em alta do Bitcoin não são um fenómeno incomum. De facto, quando olhamos para a história, a correção atual de cerca de 30% desde os máximos estabelecidos em outubro do ano passado enquadra-se bem dentro do intervalo de correções de ciclos de alta anteriores. Na verdade, já vimos correções mais acentuadas, como na ciclo de alta de 2021, antes de a tendência de alta retomar.

O que se destaca, no entanto, é quão raramente o Bitcoin imprime quatro velas vermelhas mensais consecutivas. Notavelmente, a última vez que isso aconteceu em 2018, o Bitcoin não terminou a sequência de meses vermelhos com o quarto. Em vez disso, o Bitcoin continuou a cair cerca de ~20% com mais dois meses vermelhos. Uma configuração semelhante ocorreu em 2015, onde as perdas chegaram a quase 60% após a sequência de quatro meses vermelhos.

A conclusão não é que a história deva repetir-se, mas que a assimetria de risco aumenta em torno destes pontos de inflexão. Uma quarta vela vermelha mensal, seguida de confirmações como um momentum de baixa mais acentuado, volume baixo e pressão de venda na cadeia levaria, em última análise, a questionar a tese de alta.

Como Hoje Difere de 2018

A razão pela qual a história não precisa de se desenrolar de forma idêntica é porque o contexto importa. A dinâmica e a natureza do Bitcoin enquanto classe de ativo são completamente diferentes do que eram em 2018 e, mais ainda, em comparação com 2015. Para além de ser um ativo de capitalização de mercado muito maior, o que por si só exige mais capital para influenciar o preço, a composição dos participantes do mercado mudou significativamente.

Durante mais de uma década, o Bitcoin foi principalmente liderado por participantes de retalho. Essa dinâmica mudou categoricamente com a introdução de ETFs de Bitcoin à vista, a expansão de mercados de derivados de grau institucional e a maturação da liquidez e infraestruturas de custódia. A entrada de algumas das maiores firmas de investimento, como Blackrock, Fidelity e outras, consolidou o BTC mais profundamente nos mercados de capitais tradicionais.

Ao mesmo tempo, empresas públicas de tesouraria de Bitcoin que entram na equação adicionaram uma nova camada estrutural às dinâmicas de oferta do Bitcoin. Agora, possuem coletivamente 5,42% do fornecimento total.

Juntos, o aumento da participação institucional e o crescimento de vias reguladas para obter exposição mudaram fundamentalmente a forma como o Bitcoin deve ser visto. Já não é um ecossistema liderado por retalho, e essa mudança altera as suposições que antes sustentavam muitos padrões de preço históricos.

O Que os Traders Estão A Observar Até ao Fim do Mês

À medida que nos aproximamos do fim do mês, o sentimento em relação às criptomoedas tem oscilado entre medo e níveis de medo extremo. Grande parte do sentimento pessimista advém do facto de as incertezas macroeconómicas serem grandes, mas também do desempenho superior acentuado observado noutras classes de ativos, particularmente commodities.

Neste momento, a linha na areia é a marca de $87.8K. Um fecho abaixo deste valor e o BTC imprimirá a quarta vela vermelha mensal. Apesar das perspetivas pessimistas, a continuação da volatilidade para baixo, aliada a um volume baixo, será o sinal revelador de um movimento mais impulsionado pelo cansaço do que por convicção.

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