Por trás de preços fracos, as criptomoedas indicam um ponto de viragem rumo a 2026

Fonte: Coindoo Título Original: Behind Weak Prices, Crypto Signals a Turning Point Heading Into 2026 Link Original:

Enquanto os preços das criptomoedas lutavam para encontrar direção no final de 2025, um corpo crescente de dados sugere que o mercado pode já ter passado pelo seu declínio mais profundo.

De acordo com uma nova perspetiva da Bitwise, o último trimestre do ano parecia menos como o meio de um mercado em baixa e mais como a fase de silêncio que muitas vezes precede uma recuperação mais ampla.

Principais conclusões

• A Bitwise argumenta que o final de 2025 mostrou características de um fundo de mercado, não de uma queda contínua
• A atividade on-chain, receitas e uso aumentaram mesmo com os preços a lutar
• As stablecoins e a adoção de DeFi atingiram novos máximos durante o período

Em vez de se concentrar no desempenho dos preços, a análise da empresa centra-se no que os investidores estavam realmente a fazer on-chain. A conclusão: atividade, uso e receitas em todo o ecossistema cripto estavam a acelerar mesmo com o sentimento a permanecer fraco.

Os fundamentos fortaleceram-se enquanto o sentimento permanecia deprimido

Matt Hougan, diretor de investimento da Bitwise, argumentou que este tipo de desconexão já apareceu antes em pontos de inflexão importantes. Na sua opinião, os mercados tendem a atingir o fundo quando os participantes perdem interesse, exatamente quando a adoção melhora silenciosamente.

Uma dinâmica semelhante desenrolou-se após o colapso da FTX, quando a incerteza dominava as manchetes, mas a base estrutural do mercado já se estava a recuperar. Hougan acredita que o final de 2025 encaixa nesse padrão histórico, com a ação dos preços a ficar atrás dos fundamentos em melhoria.

Crescimento do uso conta uma história diferente dos preços

Um dos sinais mais claros destacados pela Bitwise foi o aumento no uso da blockchain. Os volumes de transação na Ethereum e nas suas redes de escalabilidade atingiram níveis recorde, sugerindo uma procura crescente por espaço de bloco, independentemente dos movimentos de mercado a curto prazo.

Ao mesmo tempo, empresas nativas de cripto continuaram a apresentar um forte crescimento de receitas. A Bitwise observou que vários segmentos da indústria estão agora a expandir-se mais rapidamente do que muitas empresas cotadas em bolsa, desafiando a ideia de que o cripto permanece puramente especulativo.

Stablecoins e DeFi expandem silenciosamente o seu papel

As stablecoins também desempenharam um papel central no panorama do final de 2025. Os volumes de transação aumentaram, e o valor total de mercado subiu além de $300 mil milhões, reforçando a sua posição como uma camada de pagamento e liquidação fundamental, em vez de uma tendência temporária.

A finança descentralizada mostrou um impulso semelhante. Hougan apontou para plataformas como certos DEXs, que consistentemente lidaram com mais volume de negociação do que plataformas centralizadas, como certas plataformas de conformidade. Ele descreveu essa mudança como uma alteração estrutural, e não uma anomalia de curta duração.

Analistas dividem-se sobre como se desenrola 2026

Apesar dos dados em melhoria, as expectativas para 2026 permanecem divididas. Tom Lee, da Fundstrat, acredita que pressões macroeconómicas, incluindo tarifas e incerteza política, podem manter os mercados sob pressão durante grande parte do ano, antes de o momentum regressar mais tarde.

Outros são mais otimistas. A VanEck vê o início de 2026 como mais favorável para ativos de risco, apontando para sinais de estabilização de políticas e aumento da clareza regulatória nos Estados Unidos.

A Bitwise também destacou várias possíveis forças motrizes à frente, incluindo progresso na legislação cripto, expansão contínua das stablecoins, mudanças na liderança do Federal Reserve e acesso mais amplo a ETFs de cripto através de grandes empresas de gestão de património.