O aumento da produção do USDA na manhã de segunda-feira provoca forte venda de milho

O mercado de milho enfrentou uma pressão descendente significativa após a avaliação de culturas do USDA na manhã de segunda-feira, com contratos do mês à vista recuando 22-24¼ centavos enquanto os meses futuros perderam 5-14½ centavos. O benchmark nacional de milho cash CmdtyView caiu 24 centavos, fechando em $3.83¼, refletindo um sentimento de baixa generalizado em todo o setor.

O que desencadeou a queda

O principal catalisador veio das estimativas de produção de milho do USDA divulgadas durante a janela de dados de segunda-feira de manhã. A agência aumentou as projeções de rendimento de milho nos EUA para 186,5 bushels por acre — um aumento de 0,5 bpa em relação à previsão de novembro. Mais significativamente, a área colhida expandiu-se em 1,3 milhão de acres, atingindo 91,3 milhões, elevando a estimativa de produção para 17,021 bilhões de bushels, representando um aumento de 269 milhões de bushels em relação ao mês anterior.

O relatório trimestral de Estoques de Grãos agravou a pressão de venda, revelando níveis de estoque de milho em 1º de dezembro de 13,282 bilhões de bushels — substancialmente acima das expectativas dos analistas de 12,962 bbu e demonstrando um crescimento ano a ano de 1,207 bbu. As projeções do WASDE subsequentes aumentaram os estoques finais dos EUA em 198 milhões de bushels, para 2,227 bbu, com a revisão para cima dividida entre aumentos de carryover (19 mbu) e maior uso para ração (100 mbu).

Mudanças na oferta global

No cenário internacional, os estoques finais mundiais aumentaram 11,76 milhões de toneladas métricas para 290,91 MMT, impulsionados tanto pela revisão dos EUA quanto por um aumento de 6,24 MMT na produção de milho na China. Essas dinâmicas globais mais amplas de oferta pesaram no sentimento, apesar de notícias positivas de exportação.

Atividade de exportação mantém-se estável

Os dados de inspeções de exportação de segunda-feira mostraram 1,49 MMT (58,66 mbu) enviados durante a semana que terminou em 8 de janeiro — marcando um aumento semanal de 12,75% e um crescimento de 3,4% em relação ao ano anterior. O México dominou as classificações de destino com 702.811 MT recebidos, seguido pelo Japão (258.110 MT) e Taiwan (161.058 MT). O acumulado do ano de comercialização atingiu 28,43 MMT (1.119 bbu), refletindo um ritmo robusto de 60,54% à frente do ano anterior.

Enquanto isso, o progresso da colheita no Brasil permanece mínimo, com a principal safra com apenas 0,5% colhida até quinta-feira, enquanto o plantio da segunda safra está em um estágio inicial de 0,2%.

Visão geral do fechamento dos futuros

O milho de contrato à vista fechou com perdas substanciais: março de 2026 fechou a $4.21½ (queda de 24¼ centavos), maio de 2026 a $4.30½ (queda de 23¼ centavos), e julho de 2026 a $4.38 (queda de 22¼ centavos). As posições de caixa próximas terminaram em $3.83¼, espelhando a queda observada nos mercados de futuros.

Os relatórios do USDA de segunda-feira de manhã pintaram um quadro de estoques domésticos abundantes e atividade de exportação robusta, mas o aumento na produção ofuscou a força das exportações, levando os participantes do mercado a reduzirem suas posições antes do próximo ciclo de divulgação de dados.