A moeda chinesa e-CNY muda de estratégia: de interesses à expansão global

Uma transformação radical espera o yuan digital da China a partir de 2026. O Banco Popular da China está prestes a introduzir um novo modelo económico que permitirá aos bancos comerciais oferecer juros sobre os saldos de e-CNY, marcando uma evolução significativa após anos de projetos piloto limitados. Segundo o vice-presidente Lu Lei, esta mudança representa a transição de uma moeda digital equivalente ao dinheiro em espécie para uma ferramenta de depósito bancário verdadeira e própria.

Do Dinheiro Digital ao Dinheiro de Depósito

A transição iniciada em 1 de janeiro transforma completamente a natureza da moeda chinesa. Enquanto até agora o e-CNY funcionava como dinheiro digital puro, agora passará a ser uma forma de depósito junto dos bancos comerciais, com todas as características das passivos bancários tradicionais.

Os bancos poderão:

• Pagar juros sobre carteiras verificadas de e-CNY, seguindo as taxas de autorregulação
• Gerir os saldos de acordo com operações de gestão de ativos e passivos
• Oferecer proteção de seguro idêntica à dos depósitos tradicionais

Esta evolução visa incentivar um uso mais difundido da moeda chinesa num mercado onde WeChat Pay e Alipay ainda dominam o panorama dos pagamentos contactless.

Números Impressionantes e Desafios de Mercado

Até novembro de 2025, as transações em e-CNY atingiram 3,48 mil milhões de operações, com um volume total de 16,7 trilhões de yuan (cerca de 2,38 trilhões de dólares). Apesar destes números colocarem o programa de CBDC chinês entre os mais importantes do mundo, a adoção permanece distante das plataformas de pagamento consolidadas.

O desafio central mantém-se: como convencer os consumidores a preferir uma moeda digital governamental quando soluções privadas já consolidadas satisfazem completamente as suas necessidades diárias? A introdução de incentivos financeiros através de juros representa uma tentativa de responder a esta questão.

A Ambição Global da China com a Moeda Digital

Paralelamente às reformas internas, a China acelera a expansão internacional da sua moeda digital. O PBOC anunciou uma série de projetos piloto transfronteiriços que envolverão Singapura, Tailândia, Hong Kong, Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita.

O plano estratégico inclui:

• Novos programas de experimentação para pagamentos internacionais em e-CNY
• Criação de um centro operacional internacional para o yuan digital em Xangai
• Promoção da moeda chinesa como instrumento de pagamento CBDC nos mercados asiáticos e do Médio Oriente

Xangai tornará-se o centro da estratégia global, posicionando a moeda chinesa como alternativa às soluções de pagamento transfronteiriço atuais. Esta abordagem reflete a intenção da China de reduzir a dependência de infraestruturas de pagamento internacionais controladas por outros países.

Uma Década de Experimentos para uma Nova Era

O percurso até este momento foi longo. O PBOC iniciou as primeiras pesquisas sobre uma moeda digital de banco central em 2014 através do projeto Digital Currency Electronic Payment. A introdução formal do e-CNY data de abril de 2022, seguida por vários programas piloto em diferentes cidades.

Lu Lei destacou que esta revisão representa a consolidação de ensinamentos derivados de uma década de experimentação. O novo quadro entrará em vigor completamente em 2026, marcando um momento crucial para a evolução da moeda chinesa no sistema financeiro global.

A distinção entre CBDC governamentais como o e-CNY e as stablecoins emitidas por entidades privadas permanece um ponto firme na política chinesa, com as autoridades continuando a destacar riscos de especulação e instabilidade financeira associados às soluções privadas.