Fonte: Yellow Título Original: O contrato de staking de Ethereum ultrapassa os 256.000 milhões de dólares com quase metade do fornecimento bloqueado

Link Original:

O contrato de staking de Ethereum ultrapassa os 256.000 milhões de dólares com quase metade do fornecimento bloqueado

O contrato de depósito de Proof-of-Stake agora mantém 77,85 milhões de ETH avaliados em aproximadamente 256.000 milhões de dólares, o que representa 46,59% do fornecimento total da criptomoeda após um crescimento de 38,4% durante o último ano.

O contrato de depósito serve como base para o modelo de segurança do Ethereum, mantendo criptomoedas que os validadores comprometeram para assegurar a rede através do processo de staking.

A plataforma de inteligência de mercado Santiment informou sobre o marco no sábado, apontando que a concentração às vezes gera mal-entendidos sobre uma “carteira baleia” que poderia repentinamente despejar suas participações nas exchanges.

Salvaguardas do protocolo que impedem saídas rápidas

A arquitetura do Ethereum impõe limites rigorosos de velocidade que impedem retiradas em massa, e o protocolo limita as saídas de validadores a 256 ETH por época ou aproximadamente 57.600 ETH diários, de acordo com dados do ValidatorQueue.

Os validadores que solicitam a saída devem esperar em filas que podem se estender por semanas em períodos de alta demanda, embora os tempos atuais de espera na fila de saída sejam de apenas sete minutos, com apenas 288 ETH pendentes de retirada no início de janeiro de 2026.

O mecanismo de retirada gradual protege contra eventos de desestabilização ao garantir que os validadores não possam inundar rapidamente as exchanges, mantendo a segurança da rede durante os períodos de transição.

Interpretações divergentes do mercado

Os otimistas interpretam as participações concentradas como uma demonstração de confiança a longo prazo entre os usuários do Ethereum, com o ETH ativamente em staking atingindo um recorde de 35,9 milhões de tokens, o que representa 29,6% do fornecimento em circulação.

A fila de entrada atualmente contém 1,32 milhões de ETH aguardando depósito, superando significativamente as saídas e sugerindo uma participação sustentada de validadores, apesar de o ETH cotar aproximadamente 30% abaixo dos máximos de agosto de 2024, perto de 4.000 dólares.

Os críticos levantam preocupações de liquidez sobre possíveis filas de retirada se quedas fortes de preço impulsionarem saídas em massa de validadores, apontando que as participações concentradas poderiam criar choques de oferta quando o sentimento mudar, apesar dos limites de velocidade do protocolo projetados para evitar esses cenários.

A participação institucional continua a se expandir, com empresas realizando staking de mais de 342.000 ETH nas últimas semanas e grandes gestores de ativos integrando o staking em produtos negociados em bolsa, o que concentra ainda mais o controle de validadores entre entidades de maior porte.