JPMorgan CFO alerta: Stablecoins de juros podem ameaçar o sistema bancário regulado

Recentemente, o diretor financeiro do JPMorgan, Jeremy Barnum, expressou preocupações claras sobre o rápido desenvolvimento das stablecoins de rendimento durante a teleconferência de resultados financeiros.

Ele destacou que essas stablecoins que imitam depósitos bancários e pagam juros, embora sejam semelhantes em design aos depósitos bancários, não operam dentro do quadro regulatório tradicional dos bancos.

Barnum acredita que, embora esse sistema possua características bancárias, carece de garantias regulatórias prudentes, como seguro de depósitos, requisitos de capital adequado e supervisão contínua, o que é claramente “perigoso e indesejável”.

A vantagem das stablecoins de rendimento reside na capacidade de oferecer serviços de pagamento e liquidação mais rápidos e baratos, além de potencialmente oferecer taxas de retorno muito superiores às dos depósitos tradicionais, ameaçando diretamente a base de depósitos e o modelo de lucro dos bancos.

O alerta do JPMorgan reflete a profunda preocupação do setor bancário tradicional com o impacto potencial em seus modelos de negócio. Portanto, associações do setor, como a American Bankers Association, já começaram a fazer lobby para classificar as stablecoins de rendimento como uma ameaça significativa.

De acordo com a versão revisada do projeto de lei “Clarity Act” divulgada nesta semana, será proibido que provedores de serviços de ativos digitais paguem juros ou rendimentos aos usuários “apenas por possuírem stablecoins”, indicando a intenção dos legisladores de evitar que as stablecoins funcionem como depósitos bancários não regulados, a fim de manter a estabilidade do sistema financeiro.

No entanto, o projeto de lei não é uma “solução única”; ele também permite mecanismos de incentivo relacionados às funcionalidades da rede blockchain, como fornecimento de liquidez, participação na governança e recompensas por staking, demonstrando que os legisladores buscam equilibrar a contenção de riscos ao sistema financeiro com a não obstrução do uso da tecnologia blockchain.

De modo geral, instituições financeiras tradicionais, como o JPMorgan, estão tentando influenciar a regulamentação para incorporar ou limitar essa inovação dentro do quadro existente. O resultado final do projeto de lei na Câmara também terá grande impacto na futura evolução das stablecoins e em seu papel dentro do sistema financeiro como um todo.

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