O Congresso dos EUA divide de forma bastante detalhada a autoridade de regulação das criptomoedas. Para entender a lógica da regulação, primeiro é preciso compreender como as principais comissões do Senado estão distribuídas.

**Comissão Bancária vs Comissão de Agricultura**

A Comissão Bancária do Senado regula a SEC, enquanto a Comissão de Agricultura, Nutrição e Florestas regula a CFTC. Recentemente, o texto da lei CLARITY, impulsionado por ambos os partidos, saiu da Comissão Bancária, mas a Comissão de Agricultura também está promovendo sua própria versão. Embora essas duas instituições atuem separadamente, ambas acabarão influenciando o mercado de criptomoedas.

**Por que a Comissão de Agricultura regula a CFTC?**

Isso tem origem histórica. A CFTC foi criada em 1974, mas sua predecessora, a Lei de Bolsas de Mercadorias, já existia desde 1936, criada inicialmente para proteger os agricultores. Os preços de produtos agrícolas como trigo e milho eram muito voláteis, prejudicando os agricultores, por isso o Congresso estabeleceu esse sistema de regulação. Com o desenvolvimento do mercado, a CFTC expandiu sua supervisão para energia, metais e commodities financeiras, mas sua raiz ainda está relacionada à agricultura, motivo pelo qual a Comissão de Agricultura continua regulando-a.

**Como as criptomoedas se encaixam nesse quadro?**

A principal diferença está aqui: ativos como Bitcoin e Ethereum são classificados pela CFTC como «commodities»(commodities), e não como valores mobiliários. Isso ocorre porque a CFTC já regula o mercado de futuros de commodities e agora também atua na negociação à vista de commodities digitais. Por outro lado, a SEC concentra-se principalmente em ativos criptográficos classificados como valores mobiliários.

Portanto, você verá que a proposta da Comissão de Agricultura foca na regulação de commodities pela CFTC, enquanto a Comissão Bancária atua na classificação de valores mobiliários. Essa é a razão pela qual um mesmo ativo de criptomoeda pode receber atenção de duas comissões — o sistema de divisão de tarefas foi justamente desenhado assim.