Trump declara guerra à Federal Reserve: de críticas verbais a investigação criminal

As insatisfações de Trump com a Federal Reserve passaram de declarações públicas para uma escalada judicial. Após acusar o presidente do Fed, Powell, de “estrangular cada recuperação económica”, o governo de Trump rapidamente tomou medidas, iniciando uma investigação criminal contra Powell. Por trás deste conflito está um desafio sem precedentes à independência do Fed, o que também abalou severamente a confiança do mercado.

O percurso completo da escalada do conflito

Não é a primeira vez que Trump entra em desacordo com o Fed, mas a forma de confronto desta vez é claramente diferente. Segundo as últimas notícias, procuradores federais dos EUA iniciaram uma investigação criminal contra o presidente do Fed, Powell, focada na renovação da sede do Fed em Washington.

À primeira vista, parece ser uma questão de obras de construção, mas na realidade é uma pressão política do governo Trump sobre as políticas do Fed. Fontes próximas revelaram que o diretor da Federal Housing Finance Agency, Randal Quarles, foi o principal impulsionador desta ação. Curiosamente, alguns aliados de Trump estão preocupados, temendo que ações legais contra Powell possam perturbar o mercado de títulos.

A pressão multifacetada de Trump

Além da investigação judicial, o governo Trump também está confrontando o Fed na esfera da política monetária:

• Lançou um programa de compra de títulos lastreados em hipotecas (MBS), com o objetivo de corresponder aproximadamente à velocidade de redução do balanço do Fed, na prática uma forma de contestar a direção da política do banco central
• O secretário do Tesouro dos EUA afirmou claramente que este plano visa “contrabalançar a redução do balanço do Fed”
• Continuamente critica Powell em público, acusando suas políticas de prejudicar a economia

A contra-ofensiva do Fed e a reação do mercado

Powell não recuou. Em comunicado, afirmou claramente que o Fed avalia as taxas de juros com base em dados e condições econômicas, e não de acordo com preferências do presidente. Ele também alertou que a investigação contra o Fed ameaça sua independência.

Este conflito já começou a afetar o mercado. Analistas apontam que os ataques de Trump ao Fed abalaram a confiança de muitos investidores. Ativos tradicionais de refúgio, como ouro e franco suíço, tiveram forte desempenho — uma reação semelhante à de agosto de 2025, quando Trump criticou o diretor do Fed, Cook, e o preço do ouro disparou.

Para o mercado de criptomoedas, essa incerteza política é especialmente sensível. A ameaça à independência do Fed significa que a política monetária pode enfrentar mais interferências políticas, o que impacta diretamente a liquidez e as expectativas do mercado.

Questão-chave: será que a independência pode ser preservada?

O núcleo do conflito reside na independência do Fed. Desde críticas públicas até investigações judiciais, a pressão do governo Trump tem escalado continuamente. O mandato de Powell termina em maio, e ainda não está claro se ele seguirá o procedimento habitual de deixar o cargo, o que dá espaço para Trump exercer mais pressão.

No entanto, a independência do Fed é crucial para a estabilidade do mercado financeiro. Se a política do banco central se tornar excessivamente politizada, a confiança do mercado pode ser abalada de forma mais severa do que o esperado. Por isso, até mesmo alguns aliados de Trump estão preocupados com essa movimentação.

Resumo

O conflito entre Trump e o Fed evoluiu de uma divergência de políticas para um desafio institucional. Desde as acusações de que Powell “estrangula a recuperação econômica” até o início de investigações criminais e o plano de compra de MBS, trata-se de um confronto de alto nível sobre a independência da política monetária. O mercado já respondeu com o fortalecimento de ativos de refúgio, e o mercado de criptomoedas permanece altamente sensível a essa incerteza. O próximo passo crucial será se o Fed conseguirá manter sua independência sob pressão política, e como as mudanças no mandato de Powell afetarão a direção da política.