As commodities atingiram recordes históricos, por que o Bitcoin e o Ethereum ainda estão em oscilação

Quando o mercado de commodities atinge recordes históricos, o mercado de criptomoedas mostra-se um pouco “frio”. De acordo com as últimas notícias, o Bitcoin oscila perto de ###90.788 dólares, o Ethereum ronda os ###3.116 dólares, ambos próximos de níveis de suporte críticos, enquanto o índice de sentimento de mercado está em apenas 27, indicando um estado de medo. Essa diferenciação de mercado reflete a diferente avaliação de risco entre as várias classes de ativos.

A verdade por trás da diferenciação de mercado

Por que os commodities atingem novos máximos

Os investidores estão a usar commodities para fazer hedge contra riscos geopolíticos. Quando há incerteza na situação global, ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, tendem a ser procurados. Essa nova alta nos commodities é uma manifestação direta dessa demanda de proteção contra riscos.

Por outro lado, embora as criptomoedas também sejam vistas por alguns investidores como ativos de risco, diante de riscos geopolíticos, a atratividade dos commodities tradicionais é maior. Isso explica por que o Bitcoin e o Ethereum têm um desempenho relativamente tranquilo neste período.

Onde está o suporte das criptomoedas

Embora o sentimento de curto prazo seja cauteloso, os fundamentos das criptomoedas continuam a sustentar-se:

• O valor de mercado do Bitcoin atingiu 1,81 trilhão de dólares, representando 58,53% de todo o mercado de criptomoedas, com uma estrutura de mercado relativamente estável
• Segundo dados relevantes, o volume de negociação do Bitcoin nas últimas 24 horas foi de 29,82 bilhões de dólares, um aumento de 145,40% em relação ao dia anterior, indicando que o envolvimento do mercado não diminuiu
• Instituições como a MicroStrategy continuam a aumentar suas posições em Bitcoin, como parte de uma estratégia de investimento de longo prazo

Tendências de longo prazo impulsionadas por políticas

O sentimento de mercado de curto prazo não deve esconder as mudanças estruturais que estão a acontecer. O ambiente político global está a mudar em relação às criptomoedas:

Essas medidas políticas indicam que as principais economias estão a aceitar gradualmente os ativos digitais, pavimentando o caminho para o crescimento de longo prazo.

Desalinhamento entre sentimento de mercado e preços

O Fear and Greed Index está em apenas 27, indicando que o mercado está claramente em estado de medo. No entanto, esse sentimento contrasta com os fundamentos de suporte:

O valor de mercado total é de cerca de 3,19 trilhões de dólares, mas o volume de liquidação é de apenas 199 milhões de dólares, o que indica que o risco de alavancagem no mercado é relativamente controlado. Isso sugere que o medo atual é mais psicológico do que uma crise fundamental.

Pontos-chave para acompanhar

O cronograma de implementação das políticas é importante. A introdução do ETF na Coreia do Sul e a expansão do horário de negociação na B3 irão, aos poucos, oferecer mais canais de participação institucional no mercado de criptomoedas. Além disso, o aumento contínuo de investidores institucionais como a MicroStrategy confirma sua visão de valor de longo prazo.

Resumo

As novas máximas nos commodities e a oscilação das criptomoedas refletem, essencialmente, a diferença na avaliação de risco entre diferentes ativos. A curto prazo, riscos geopolíticos elevaram os ativos tradicionais de refúgio, mas isso não significa que os fundamentos das criptomoedas estejam em crise. Pelo contrário, a gradual adoção de políticas favoráveis globalmente, o envolvimento contínuo de investidores institucionais e um nível de risco de mercado controlado sustentam o valor de longo prazo. Quando o sentimento de mercado passar do medo para a racionalidade, esses suportes poderão refletir-se de forma mais clara nos preços.