Às 2 da manhã o telemóvel não para de vibrar, meio adormecido desbloqueio o ecrã, as mensagens de voz dos seguidores começam a aparecer, com uma voz tremida e ao choro: "Ajuda urgente! 10 mil de activos criptográficos, posição completa, alavancagem 10x longa em XRP, apenas uma retração de 3 pontos e a conta foi liquidada! Como é possível…"

Abro a captura de ecrã da transação que me enviou, caramba, 9500 de capital em posição completa tudo-ou-nada, a coluna de stop-loss está completamente vazia. Isto nem é trading, é claramente jogar dinheiro para o fogo.

Depois de tantos anos neste mercado, vi demasiadas vezes esta história de "posição completa = ganho garantido". Hoje tenho de deixar isto bem claro: usar errado a posição completa mata mais rápido do que a alavancagem. Especialmente agora com a volatilidade do mercado tão alta, quem não compreende a lógica de gestão de posições, mais cedo ou mais tarde será liquidado pelo mercado.

**Não culpem a alavancagem, o verdadeiro culpado é a densidade de posição**

Muitas pessoas culpam a alavancagem depois de serem liquidadas, mas na verdade estão a olhar para o culpado errado. O que te leva a zero da noite para o dia não é a alavancagem em si, mas a proporção do capital que meteste numa posição completa. Chamo a isto "densidade de posição".

Façamos uma conta simples, fica logo claro:

Suponhamos que a conta tem 1000 de fundos. Se meterem 900 completamente com alavancagem 10x, se o mercado se mexer contra 5 pontos apenas, a liquidação é disparada imediatamente, a conta é zerada de imediato, nem há tempo de reagir.

Mas e se apenas usarem 100 com alavancagem 10x? Mesmo que o mercado se movimentasse contra 50 pontos só então seria liquidado. A diferença entre isto, é a diferença entre "sobreviver" e "sair do jogo completamente".

Aquele seguidor é um caso clássico de densidade de posição excessiva — 95% do capital tudo metido isto, esta lógica operacional não vai longe em nenhum mercado.