Ao ver o BTC a oscilar repetidamente acima dos 90 mil dólares, muitas pessoas levantam-se às primeiras horas da manhã para acompanhar o mercado, com os olhos bem abertos à procura de sinais de divergência no topo, com as palmas das mãos suadas, esperando por aquela "correção saudável" para fazer o fundo. No grupo, há quem jure que, enquanto não cair para 70 mil, vai manter-se em dinheiro, como se pudesse prever o roteiro do mercado.

A sensação de acompanhar o mercado há mais de dez anos é que este tipo de lateralização é, na essência, um exame ao estado de espírito dos investidores especulativos — poucos conseguem passar. Muitas pessoas continuam a usar aquela velha máxima "quanto mais tempo de lateralização, maior a queda", mas os indicadores principais que realmente determinam a tendência não estão a ser observados: o volume de vendas já está no limite, sem mais para esgotar.

Revisei os dados on-chain das últimas duas semanas, e a proporção de BTC em lucro, com variação de 30 dias, já recuperou de -12% para -6%. O que isso significa? Os lucros que estavam a ser realizados para cash-out estão praticamente esgotados, a pressão de venda está a diminuir claramente. Quando as notícias negativas surgiram há duas semanas, o BTC caiu instantaneamente para cerca de 82 mil, mas em menos de meia hora foi puxado de volta para perto de 90 mil. Isto não é coincidência, mas uma verdadeira fotografia da profundidade de fundos fora do mercado — por mais que muitos queiram vender, há grandes investidores a absorver silenciosamente as ordens.

O cenário de janeiro de 2020, com o BTC a 10 mil dólares, é semelhante ao atual: também havia muita gente a gritar bolha, a falar do topo, e logo depois perdeu-se toda a oportunidade de multiplicar por duas. Muitos nunca mais compraram um BTC na casa dos milhares.

Quer saber se a lateralização é uma preparação dos grandes players ou uma verdadeira previsão de queda? Não olhe apenas para os padrões das velas, mas combine com a taxa de troca e o comportamento dos grandes investidores. Agora, a taxa de troca diária do BTC estabilizou-se em cerca de 3%, o que indica uma baixa rotatividade, mostrando que os detentores não têm grande vontade de negociar, e o mercado entrou num modo de espera.