Analista: O Bitcoin já passou por uma "venda em pânico" em novembro de 2025, e o primeiro e o segundo trimestre deste ano podem consolidar uma base de suporte

1 de janeiro, o analista Biraajmaan Tamuly afirmou que os detentores de Bitcoin a longo prazo (LTH) passaram pela fase de venda mais agressiva registada até 2025. Apesar do volume de vendas ter causado oscilações no mercado, análises de dados on-chain indicam que essa pressão pode estar a diminuir, talvez delineando o próximo ciclo de alta do BTC. Os dados mostram uma grande variação na quantidade de Bitcoin na cadeia há pelo menos dois anos em 2025. Bitcoins no valor de quase 300 mil milhões de dólares, com mais de um ano de inatividade, estão a reentrar em circulação. Entre 15 de novembro de 2025 e 14 de dezembro de 2025, ocorreu uma das fases de venda de detentores de longo prazo mais intensas dos últimos cinco anos. Tamuly explicou que, desde 2019, reduções acentuadas na oferta de detentores de longo prazo raramente ocorrem isoladamente. Geralmente acontecem em fases em que a tendência do Bitcoin já mostra sinais de fadiga — seja quando a alta está quase a esgotar-se ou durante uma fase de transição estrutural. A fraqueza de preço tornou-se evidente em outubro, mas as vendas mais intensas ocorreram posteriormente — em novembro de 2025, atingindo o pico histórico de 1,14 milhões de BTC em 30 dias. Essa sequência indica que o mercado está a passar por uma «venda em colapso» e não por uma realização de lucros ordenada, marcando uma reinicialização do ciclo em vez de uma continuação da tendência anterior. Desde dezembro, a oferta de LTH parou de diminuir e mantém-se em torno de 13,6 milhões de BTC, enquanto o preço do Bitcoin entrou numa fase de consolidação lateral. A relação entre oferta de detentores de longo e curto prazo fornece uma confirmação adicional. Sempre que essa relação cai para -0,5 ou menos, o Bitcoin entra numa fase de formação de fundo ou reverte em alta nas semanas seguintes. Em dezembro do ano passado, essa relação caiu para cerca de -0,53, seguida de uma redução na volatilidade de preços e na dinâmica de mercado, o que é consistente com uma reinicialização do ciclo e não uma continuação da tendência. A consolidação do primeiro ao segundo trimestre deste ano pode representar uma fase de formação de fundo, enquanto qualquer alta sustentada é mais provável de ocorrer posteriormente, possivelmente no terceiro trimestre.