Olhe para @OstiumLabs, raramente olho primeiro para o TVL.

Não é que o TVL seja inútil, mas a sua capacidade de explicar aqui é realmente limitada.

O que realmente me faz parar é a estrutura do volume de negociações, especialmente a origem dos contratos em aberto — em um protocolo de derivativos, 95% do OI vem de ativos tradicionais, o que por si só já explica muita coisa.

Essa estrutura não pode ser criada artificialmente, nem surge naturalmente durante períodos de airdrop; essencialmente, é uma forma de filtrar usuários:
Algumas pessoas usam o Ostium, não para jogar com o sentimento na cadeia, mas para fazer julgamentos reais fora do cripto, como taxas de juros, índices, direções macroeconômicas.

Isso é muito raro em projetos RWA — na maioria das vezes, há uma “narrativa prévia”, usando conceitos para encobrir o uso real;
Ostium, ao contrário, começa com um cenário de uso concreto, e só depois revela a narrativa aos poucos.

Há também um equívoco comum:
O TVL do Ostium não é alto, não porque o capital seja pequeno, mas porque o dinheiro simplesmente não precisa entrar na plataforma.
Durante as negociações, o capital fica totalmente na carteira do usuário, sem a etapa de “recarregar — bloquear — permanecer”.

Portanto, o TVL é mais uma métrica intencionalmente manipulada para parecer baixa; uma baixa não significa fraqueza, pelo contrário, indica que não depende do capital retido para criar uma sensação de segurança.

Ao analisar a estrutura real do OI, a proporção de ativos tradicionais e o caminho do capital não custodiado, fica claro que o Ostium desde o início não busca “parecer grande”, mas sim ser uma ferramenta de julgamento que as pessoas possam usar a longo prazo.

Essa é uma das razões pelas quais sou um dos poucos projetos no setor RWA que acompanha de perto.
A pontuação S2 começou, quem não participou pode estudar um pouco.