Esta semana chega a primeira grande dado económico. Às 21h15, horário de Pequim, será divulgado o Relatório de Emprego ADP de dezembro dos EUA, pontualmente. Quão importante é este «pequeno não agrícola»? Ele funciona como um sentinela do relatório oficial de emprego não agrícola, podendo em grande medida decidir os próximos passos do Federal Reserve.

Primeiro, vejamos como o mercado vê a possibilidade de corte de juros. Segundo dados do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar a taxa em 25 pontos-base em janeiro caiu para 18,3%, enquanto a probabilidade de manter a taxa inalterada subiu para 81,7%. Em resumo, o desempenho do emprego já se tornou a última carta para decidir o destino do Fed.

O mercado espera que este ADP reporte a criação de 47 mil novos empregos no setor privado, uma forte recuperação em relação à contração de 32 mil em novembro. À primeira vista, o mercado de trabalho parece estar se recuperando, mas há um detalhe que merece atenção — a rodada recente de dados negativos (emprego fraco, expectativa de corte de juros ajustada para baixo) já foi gradualmente digerida pelo mercado, e o momento atual é justamente aquele em que os «dados negativos se esgotaram», um ponto delicado.

Como será esta noite? A lógica é bastante simples: desde que o ADP não apresente uma queda muito acima do esperado, a disposição ao risco dos investidores pode se recuperar rapidamente, e uma onda de rebound em preparação pode ser desencadeada. Pelas correlações entre diferentes ativos, o mercado já está acumulando essa força.