O capital está a regressar.

Na semana passada, o ETF de BTC à vista teve uma forte procura de compra, e no ecossistema de ETFs de ativos criptográficos principais, exceto pelo Ethereum que esteve relativamente calmo, as outras categorias registaram praticamente entradas líquidas. Este sinal não deve ser ignorado — desde o início de 2025, o fluxo líquido acumulado de ETPs de criptomoedas já ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, continuando a expandir-se.

Se esta tendência continuar, podemos estar a reescrever toda a história. A antiga teoria do ciclo de criptomoedas, que ocorria a cada quatro anos, pode ser substituída por uma tendência de crescimento sustentado liderada por fundos institucionais. Isto deixa de ser uma onda impulsionada pelo sentimento dos investidores individuais e passa a ser um ritmo de entrada de grandes capitais de forma ordenada.

No entanto, com os ganhos destes dias, parece que já podemos dizer baixinho aquelas duas palavras —

Bull Run.