Vamos falar sobre algumas empresas de inovação farmacêutica que tenho acompanhado recentemente, e também fazer uma análise das suas vantagens e desvantagens.

Primeiro, a Hengrui Medicine. Esta é uma referência nacional em inovação farmacêutica, com mais de 30 medicamentos inovadores já no mercado. O investimento em P&D representa mais de 20% da receita, o que demonstra o esforço dedicado. Possuem uma linha de produtos com ADCs e bispecíficos, além de uma parceria com a GSK para o desenvolvimento de novos produtos. Espera-se que vários medicamentos sejam incluídos na cobertura do seguro de saúde até 2025, e a internacionalização está acelerando. No curto prazo, o volume de vendas do Camrelizumab e o progresso clínico dos ADCs são pontos-chave. No entanto, a capitalização de mercado é de 3953,78 bilhões de yuans, com um PE de 52,94, o que torna a avaliação um pouco elevada. Os principais riscos incluem negociações de seguro de saúde com possíveis cortes de preços e a capacidade de concluir a transformação inovadora dentro do cronograma.

No caso da BeiGene, as vendas globais de Zepzelca já ultrapassaram as expectativas, e a renovação do seguro do Tirabrutinib também foi concluída. A empresa destaca-se pela forte capacidade de registro duplo na China e nos EUA, além de uma boa atuação internacional. Possuem linhas de pesquisa em oncologia, autoimunidade e outros campos, com fluxo de caixa relativamente estável. A aprovação de novas indicações e a contínua expansão do Zepzelca serão pontos de atenção. A capitalização de mercado é de 4138,26 bilhões de yuans, com um PS dinâmico de 11,60. Os riscos incluem altos investimentos em P&D e pressão sobre os lucros de curto prazo.

A Rongchang Biotech é uma representante nacional de ADCs. A licença internacional do Vedicitumab rendeu 2,6 bilhões de dólares, e o Taltirelin mostrou bons resultados na miastenia grave. No primeiro trimestre de 2025, a receita deve crescer quase 60% em relação ao mesmo período do ano anterior. O foco agora é na expansão clínica internacional e no desenvolvimento de novos tipos de ADCs. A capitalização de mercado é de 43,851 bilhões de yuans, com um PS dinâmico de 19,68. É importante ficar atento à implementação comercial e ao progresso do desenvolvimento.

A Nuocheng Jianhua possui o inibidor de BTK, Orelabrutinib, sendo o primeiro nacional a entrar na área de autoimunidade. Três indicações já estão cobertas pelo seguro, e uma nova indicação para linfoma de primeira linha deve ser adicionada em 2025. A empresa levantou mais de 5 bilhões de yuans, consegue lucrar em um trimestre e já possui licenças que ultrapassam 2 bilhões de dólares. Esse ritmo é bastante estável.