Recentemente, os movimentos do Ethereum têm sido realmente dignos de atenção. Esta atualização não só envolve a otimização do protocolo de privacidade, mas também um contexto macroeconómico mais profundo que merece uma análise detalhada.

Atualmente, o mercado apresenta três forças claras em ação: primeiro, a injeção de liquidez pelo Federal Reserve. A compra mensal de 400 bilhões de dólares em títulos do Tesouro de curto prazo já superou as expectativas do mercado, aumentando diretamente os fundos disponíveis no sistema. Em segundo lugar, a abertura política. O Congresso instou a SEC a incluir ativos criptográficos nos planos de pensão, e o presidente da SEC anunciou pessoalmente que o mercado financeiro está se transformando para a cadeia, o que não é apenas uma declaração, mas uma orientação política real. Terceiro, a pressão de Trump para redução de taxas, que abriu espaço para a liberação de liquidez.

Do ponto de vista do próprio Ethereum, alguns sinais são bastante claros:

Após a atualização Fusaka, a queima de taxas do Blob tem sido vigorosa, destruindo mais de 1500 ETH em um único dia, o que representa 98% do total de queima. A prosperidade do L2 continua a fornecer feedback constante para a rede principal, e o mecanismo deflacionário está operando em alta velocidade. A tokenização dos títulos do Tesouro dos EUA, com o Ethereum sendo considerado uma infraestrutura central, reforçou de forma sem precedentes o consenso de Wall Street.

No aspecto técnico, a alavancagem especulativa caiu para cerca de 4%, o nível mais baixo da história, e o volume de ETH nas exchanges caiu para apenas 10%. O que isso indica? O mercado já passou por uma limpeza completa. A taxa de câmbio entre ETH e BTC está lateralizando e resistindo às quedas, os vendedores a descoberto estão exaustos, e as condições para a rotação de fundos estão maduras.

O sinal mais direto vem do mercado de fundos. Apesar do fluxo líquido negativo de longo prazo do ETF de Ethereum à vista, recentemente houve uma reversão, com fluxos de capital voltando. Isso indica que a pressão de venda direta do mercado está se aliviando, e o ponto de inflexão na melhora da demanda pode ter surgido silenciosamente.

De uma forma geral, a combinação de política macroeconómica, fundamentos técnicos e fluxo de fundos já está consolidada. O setor financeiro tradicional, por meio da integração com a cadeia e do Ethereum, construiu uma base sólida de valor, apoiada por mecanismos deflacionários internos e uma economia próspera. A alavancagem foi eliminada, o mercado está leve e preparado, e tudo parece estar pronto.