Esta fase de redução pela metade é realmente um pouco diferente. Nos anos anteriores, esperávamos a corrida de mercado a cada 4 anos durante a redução pela metade, mas este ano o Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica mais cedo. Isso deixou muitos amigos que mantêm moedas a longo prazo um pouco confusos — a regra de que "redução pela metade leva a alta" que seguiam há tantos anos, simplesmente deixou de funcionar?

Falando nisso, as novas moedas mineradas realmente estão diminuindo a cada dia, mas agora são apenas algumas centenas por dia. Quando comparadas ao volume de transações diárias globais, não conseguem fazer ondas. O problema não está na oferta, mas nas regras do jogo que realmente importam: a liquidez.

Lembra de 2022? Naquela época, os efeitos positivos da redução pela metade já tinham sido digeridos, o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, e o Bitcoin caiu de 69.000 para 15.000. Mesmo os ativos mais escassos, se não houver liquidez em dólares no mercado, seus preços também vão cair. É como encher uma banheira — o nível da água determina a flutuabilidade de tudo dentro dela.

As fontes de liquidez do mercado são poucas: quando o Federal Reserve vai relaxar, quando o Tesouro vai recolher fundos, e onde o mercado mantém seus fundos de curto prazo. Você vê que a recente onda de mercado, na verdade, segue esses fatores macroeconômicos. O valor da moeda em si é uma coisa, mas se ela vai subir ou cair depende da situação da liquidez em dólares.

Entendendo essa lógica, fica muito mais claro ao observar o mercado — ao invés de se preocupar com o ciclo de redução pela metade, é melhor prestar atenção às mudanças na política monetária global.