Olhe para este conjunto de dados desde 2025 e entenderá. O ouro subiu 68%, já ultrapassou os 4500 yuan; a prata foi ainda mais forte, subindo 150%, atingindo 77; e o Bitcoin? Pelo contrário, caiu 5%, de 95 mil dólares para 88 mil dólares. Por que essa diferença é tão grande?

Na verdade, a questão é bastante dolorosa — o mercado simplesmente não considera o Bitcoin uma ferramenta de proteção contra riscos. O que são ouro e prata? São refúgios reconhecidos globalmente, o dinheiro colocado neles não se desvaloriza e ainda pode combater a inflação. Mas o Bitcoin? As pessoas o classificam como um investimento de alto risco, igual às ações de tecnologia com alta volatilidade. Desde que haja dinheiro, coragem e otimismo no mercado, ele sobe; assim que as pessoas começam a ter medo e não se atrevem a agir, ele cai mais forte que qualquer um.

O que dói ainda mais é que aquelas boas notícias de curto prazo que poderiam impulsionar o Bitcoin para cima já foram todas usadas. O ETF de Bitcoin foi aprovado, o quadro regulatório está se tornando mais claro, Trump até assinou uma ordem executiva relacionada ao armazenamento estratégico, tudo isso, teoricamente, são boas notícias. Mas agora? Depois que essas notícias se concretizaram, o Bitcoin deveria cair ou continuar caindo, mas parece que não foi afetado de jeito nenhum. As expectativas anteriores de todos foram frustradas.

Resumindo, o Bitcoin ainda não atingiu o status de ativo de proteção contra riscos, e as boas notícias que poderiam impulsioná-lo em 2025 já foram praticamente todas usadas.