Caros, imaginem uma cena assim:

Bitcoin despenca 20% numa noite, Ethereum cai 30% de uma só vez, todo o mercado de criptomoedas sangra...

Mas algumas stablecoins permanecem firmes como rochas, com linhas de preço tão planas quanto uma reta, firmemente ancoradas a 1 dólar.

Isso não é magia, na verdade é um jogo financeiro de "mão esquerda e mão direita lutando entre si".

**Então surge a questão: como é que as stablecoins, cujo colateral é composto por ativos voláteis, não acabam sendo levadas junto na queda?**

A resposta é bastante simples — é deixar esses ativos colaterais fazerem uma proteção de risco por si próprios.

Imagine que você compra uma ação e também compra uma opção de venda (put) dessa mesma ação. Quando o preço sobe, você lucra; quando o preço cai, a opção ajuda a proteger seu investimento. Essa lógica, aplicada ao protocolo de stablecoin, se transforma em uma cobertura automática de derivativos via contrato inteligente.

O protocolo ajusta em tempo real a composição do colateral, usando algoritmos para garantir que, independentemente da volatilidade do mercado, o valor total do seu colateral permaneça estável. Isso não é mais um "empréstimo colateralizado passivo", mas uma gestão de risco ativa de nível institucional — seus ativos colaterais não ficam lá parados esperando o pior, mas são continuamente protegidos por um conjunto complexo de algoritmos.

**Mas só fazer hedge não basta, é preciso também construir uma almofada de segurança de nível físico.**

A supercolateralização é essa camada de proteção adicional. Alguns protocolos de stablecoin exigem que você coloque como colateral ativos no valor de 1,5 dólares ou mais para emitir 1 dólar de stablecoin. Parece um desperdício, não é?

Mas essa é a chave — quando o mercado realmente enlouquece, e a estratégia de hedge é acidentalmente quebrada, essa margem extra consegue absorver a maior parte do impacto. É como múltiplas camadas de defesa de uma represa: a primeira camada é rompida, mas há uma segunda para proteger.

Combinar essas duas estratégias: hedge + supercolateralização, é o que permite às stablecoins manterem aquela calma "grande oculto na cidade" em meio às ondas turbulentas do mercado.