A recente declaração do Banco do Japão não é apenas um ajuste de política comum. Os membros do conselho esclareceram que, nos próximos meses, haverá aumentos de juros periódicos, mesmo que a taxa atinja 0,75%, a taxa de juros real do Japão ainda permanece profundamente negativa. Mas o que está por trás disso? É uma determinação muito mais firme do que as expectativas do mercado. A "era das taxas zero" que durou décadas está sendo aceleradamente desfeita.

A questão central não é o aumento de juros em si, mas suas reações em cadeia. O equilíbrio do tripé das forças dos bancos centrais globais mudou: enquanto o Federal Reserve está a reduzir as taxas, o Japão está a aumentá-las na direção oposta, o que inevitavelmente irá redesenhar o fluxo de fundos globais. Nas últimas décadas, o iene foi a moeda com menor custo de financiamento em todo o mundo, com muitas instituições de investimento a emprestar ienes para apostar em ativos de alto rendimento em várias regiões. Agora, a diferença de juros entre os EUA e o Japão está a diminuir rapidamente, e esse enorme fluxo de arbitragem está a sair, como se estivesse a retirar dinheiro diretamente do mercado global. Para o mercado de criptomoedas, que já saiu do frenesi dos investidores individuais e é liderado por grandes instituições, essa contração macroeconômica equivale a uma redução de temperatura.

Não haverá uma queda abrupta imediatamente, mas a pressão estrutural já se tornou evidente. Por que, recentemente, o mercado não caiu apesar de não haver notícias negativas claras? Essa é a resposta. O Bitcoin continua a oscilar perto de 87 mil dólares, refletindo esse estado de repressão.

No futuro, a lógica de precificação do mercado será completamente reformulada. Antes, ela era impulsionada por notícias e histórias especulativas; agora, dependerá da direção das taxas de juros globais e do fluxo de fundos das instituições.

Então, como devemos reagir de fato? O primeiro passo é fortalecer a posição, reduzir o alavancamento e garantir que haja liquidez suficiente na conta. Em seguida, evitar moedas de altíssima volatilidade e risco extremo, pois cada retração do mercado é a ocasião mais fácil para cortar perdas nessas classes de ativos. Por último, aprender a esperar: as verdadeiras oportunidades geralmente se escondem no momento de maior pânico. Os efeitos do aumento de juros do Japão estão apenas começando a se manifestar, e ainda há muito por vir.