#加密市场观察 Cryptocurrency Daily(12.29): Bitcoin mantém-se em sideways sob pressão, fluxo de fundos ETF em alta, hash rate de mineração atinge novo máximo mas lucros continuam pressionados

1. Dinâmica do mercado de Bitcoin e sentimento de curto prazo
Recentemente, o Bitcoin tem estado a oscilar entre 83.800 e 94.600 dólares, com volume de negócios baixo, sentimento de mercado hesitante, e existe a possibilidade de um “rali de gato morto”, impulsionado por alavancagem e não por demanda à vista, com risco de queda adicional de preço.
O sentimento de entrada de Bitcoin nas exchanges centralizadas (CEX) mantém-se, com um fluxo líquido de 2.593,63 BTC nas últimas 24 horas, sendo KK, Bn e Gate as principais plataformas de entrada, enquanto Cb Pro apresenta saída líquida.
O fluxo líquido diário de ETFs de Bitcoin é de 2,76 bilhões de dólares, com a saída líquida da BlackRock IBIT de 1,93 bilhões de dólares, e a saída da Fidelity FBTC de 74,37 milhões de dólares, com a proporção de ativos líquidos em ETFs atingindo 6,49%.
O Bitcoin já registou perdas diárias de cerca de 300 milhões de dólares, com os compradores em níveis elevados a venderem com prejuízo, sem sinais claros de diminuição na pressão de venda a curto prazo.
2. Comparação do Bitcoin com outros ativos e previsão de longo prazo
Desde 2015, o Bitcoin acumulou um aumento de aproximadamente 27.701%, superando significativamente a prata (405%) e o ouro (283%) no mesmo período, sendo considerado um “ativo de topo”, embora existam opiniões divergentes sobre sua correlação com ouro e prata.
O CIO da Bitwise acredita que o Bitcoin manterá rendimentos estáveis nos próximos dez anos, com ganhos limitados e baixa volatilidade, apresentando oscilações ao longo do tempo, ao invés de grandes aumentos anuais.
3. Desempenho anual da indústria de mineração de Bitcoin
Até 2025, o hash rate de mineração de Bitcoin atingirá Zetta Hash (ZH/s), um aumento de cerca de 37% em relação aos 801 EH/s no início do ano, com uma melhoria significativa na segurança da rede. Controlar mais da metade do hash rate exigirá investimentos de várias centenas de milhões de dólares. Em 2025, o custo por TH/s na economia de mineração caiu de cerca de 54,45 dólares por dia para valores na faixa dos 30 dólares entre janeiro e dezembro, pressionando os mineradores a obter lucros, levando a uma maior consolidação do setor, onde operadores eficientes sobrevivem e os ineficientes são eliminados.
Na distribuição de pools de mineração em 2025, Foundry USA, Antpool, ViaBTC e F2pool controlam cerca de dois terços da produção de blocos, indicando um aumento na industrialização do setor, onde escala é cada vez mais importante.
4. Atualizações da empresa de Michael Saylor e expectativas de compra de Bitcoin
A Strategy de Michael Saylor, até 15 de dezembro, detém 671.268 BTC, com um valor total de aproximadamente 58,9 bilhões de dólares. O preço das ações da empresa caiu para uma faixa próxima ou ligeiramente abaixo de 1x mNAV, aproximando-se do valor justo do Bitcoin.
O analista Adam Livingston acredita que uma grande compra de Bitcoin está prestes a acontecer, com uma taxa de retorno de cerca de 25% até o final de 2025, e o “preço de piso” do 1x mNAV subindo para 148,40 dólares por ação.