Comparação das políticas de stablecoins da Tether e Circle: 2 anos de bloqueio de 329 bilhões de dólares em USDT, 30 vezes mais agressivo que o USDC

Fonte: TokenPost Título Original: 테더, 2년간 3,290억 달러 동결…USDC보다 30배 적극 대응 Link Original:

Visão Geral

Tether nos últimos 2 anos congelou aproximadamente 3,290 bilhões de dólares em USDT e colocou 7.268 endereços na lista negra. Em comparação, o concorrente Circle, que emitiu USDC, congelou apenas 109 milhões de dólares no mesmo período, com apenas 372 endereços banidos. Isso demonstra claramente as grandes diferenças na abordagem de cooperação com as autoridades entre os dois emissores de stablecoins.

Congelamentos em grande escala centrados na rede Tron

De acordo com o mais recente relatório on-chain divulgado pela empresa de análise AML de criptomoedas AMLBot, a Tether realizou operações extensas de congelamento na Ethereum e na rede Tron. Particularmente na rede Tron, o valor congelado em carteiras na lista negra atingiu 17,5 bilhões de dólares, refletindo o uso generalizado do Tron na Ásia, no mercado P2P e em pagamentos transfronteiriços. Com base no valor total congelado e no número de endereços, a Tether adotou uma abordagem aproximadamente 30 vezes mais decisiva do que a USDC.

Política flexível da Tether: congelamento sem necessidade de ordem judicial

Atualmente, a Tether colabora estreitamente com mais de 275 órgãos de aplicação da lei em 59 países, podendo congelar carteiras mesmo sem uma ordem judicial direta, apenas com alertas relacionados a hackers ou investigações. No mês de julho de 2024, mais de 130 milhões de dólares em USDT foram congelados, incluindo 29,6 milhões relacionados a fundos básicos na Tron ligados à empresa cambodiana sancionada, Huihuang Group.

As respostas nas redes sociais à atuação da Tether têm sido mistas: por um lado, elogiam a rapidez na reparação às vítimas; por outro, expressam preocupação com os riscos de centralização do poder de emissão.

Modelo Burn-and-Reissue: método exclusivo da Tether de “queimar-reemitir”

A singularidade da Tether reside no fato de que os USDT congelados não são apenas mantidos em reserva, mas, após a investigação, são “queimados” e, em seguida, reemitidos na mesma quantia em forma de “tokens limpos”, transferidos às vítimas ou às autoridades. Segundo dados da AMLBot, até o final de 2025, a média mensal de queima ultrapassará 25 milhões de dólares. Essa abordagem tem vantagem na rapidez de compensação às vítimas, mas também gera críticas por concentrar excessivamente o poder na entidade emissora.

Em abril de 2025, uma empresa do Texas, EUA, teve ativos de 44,7 milhões de dólares congelados a pedido da polícia búlgara, levando a uma ação judicial contra a Tether, alegando que ela não seguiu os procedimentos internacionais adequados.

Rota conservadora do USDC: prioridade à certeza jurídica

Em contraste, a Circle só congela USDC quando há uma base legal concreta, como uma ordem judicial ou lista de sanções. Os congelamentos geralmente são feitos em lote, e uma vez que o endereço é banido, os fundos permanecem congelados sem um procedimento de queima-reemissão. Isso demonstra uma ênfase na clareza legal e na conformidade regulatória.

Recentemente, a Circle passou a usar USDC como stablecoin base na plataforma de uma exchange, adotando uma estratégia de expansão regulada, abrangendo negociações, liquidação e produtos de staking.

Desafios de equilíbrio na expansão de mercado

Casos recentes de phishing por Address Poisoning resultaram na perda de cerca de 50 milhões de dólares em USDT por um trader, destacando novamente a importância de uma resposta rápida. Um ex-CEO de uma grande exchange também afirmou que é necessário criar listas negras a nível de carteira para fortalecer a proteção dos usuários, reconhecendo a abordagem da Tether.

À medida que as stablecoins continuam a se expandir para o setor financeiro tradicional, o equilíbrio entre proteção ao usuário, certeza regulatória e riscos de centralização será o tema de maior controvérsia na indústria de criptomoedas no próximo ano.

Pontos-chave

Interpretação de mercado: As abordagens da Tether e da Circle refletem filosofias distintas, influenciando a entrada no mercado regulado, combate a fraudes e confiança do usuário. A intervenção rápida do USDT pode ser eficaz na compensação às vítimas a curto prazo, mas também traz críticas relacionadas à incerteza regulatória e à centralização.

Principais estratégias: Usuários de stablecoins devem compreender bem as políticas de congelamento de cada projeto. Se priorizar a compensação às vítimas de fraudes, a Tether pode ser mais vantajosa; se valorizar a certeza jurídica e a previsibilidade, o USDC pode ser mais adequado. Exchanges e DApps também devem escolher estrategicamente a stablecoin principal de acordo com sua política.