#以太坊持仓配置 Ao ver a operação da BitMine, a memória do mercado em alta de 2017 passou pela minha mente. Naquela altura, a entrada institucional ainda era algo novo, mas agora tornou-se a norma. Adicionar 100.000 ETH numa semana, segurando quase 4 milhões – a lógica por trás deste número merece ser ponderada.

Olhando para trás, para o ciclo ao longo dos anos, cada grande instituição tem uma posição pesada, marcando um sinal. Lembras-te da louca louca das compras de baixo na Grayscale no final de 2020? Naquela altura, muitas pessoas não conseguiam compreender, mas olhando para trás, era um sinal de confirmação no fundo. Agora que a BitMine aponta ao "alvo de 5%" e continua a aumentar as suas posições, controlando 3% do fornecimento global de Ethereum, o que significa isto? Isto mostra que o julgamento dos grandes fundos sobre o valor a longo prazo do Ethereum não mudou.

Mas aqui vai um lembrete – não se deixe enganar pelos números. A julgar pelos casos de falha, quanto mais posições muitos projetos ocupam, mais fácil é ficar preso. A chave não é o tamanho das participações, mas a lógica estratégica por trás destes fundos. A clareza regulatória mencionada pela BitMine e o progresso da legislação nos Estados Unidos são variáveis fundamentais reais. O plano de staking será lançado em 2026, o que é outro ponto de referência.

A diferença nesta ronda é que as posições institucionais já não são especulativas, mas fazem parte da construção de infraestruturas. A história do Ethereum evoluiu de um simples ciclo de preços para um ciclo ecológico de construção. Se ainda está a olhar para este assunto com o pensamento de 2017, pode estar a pensar em retrospectiva.