Guia prático: Como usar Lucro por Ação para encontrar ações promissoras

2025-12-26 11:09:36

Earning Per Share é o que e por que os investidores devem se preocupar?

Earning Per Share (que significa EPS) é um indicador financeiro básico que ajuda a avaliar a rentabilidade de cada ação. Simplificando, é o lucro líquido que cada ação pode gerar.

A fórmula para calcular o EPS é bastante simples:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) / Número de ações em circulação

Neste cálculo, o lucro após impostos = Receita total - Custos totais - Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRPJ)

Este indicador mostra o desempenho operacional de uma empresa. Quando o EPS aumenta, isso significa que a empresa está criando mais valor para cada acionista.

Da teoria à prática: exemplo concreto de Earning Per Share

Imagine que você acompanha a empresa A por dois anos consecutivos:

Ano 2020: Lucro líquido de $1.000 com 1.000 ações emitidas → EPS = $1/ação

Ano 2021: Lucro aumenta para $1.500, o número de ações permanece o mesmo → EPS = $1,5/ação

Assim, o índice EPS aumenta 50% (de $1 para $1,5). Esse aumento reflete que a empresa está operando de forma mais eficiente, com lucros em crescimento.

No entanto, uma observação importante: o aumento do EPS não leva automaticamente a uma alta imediata no preço das ações. Isso depende do sentimento do mercado no curto prazo (menos de 1 ano). Quando o mercado está otimista, o fluxo de capital entra em ativos de risco, elevando o preço das ações. Por outro lado, quando o sentimento é pessimista, o preço tende a cair.

Quais fatores influenciam o preço das ações?

Período	Cenário de aumento do EPS	Cenário de diminuição do EPS
Curto prazo (<1 ano)	Mercado otimista → ações sobem; Mercado pessimista → ações caem	Mercado otimista → ações sobem; Mercado pessimista → ações caem
Longo prazo (>5 anos)	Tendência de alta no preço das ações	Tendência de baixa no preço das ações

Para tomar decisões de investimento inteligentes, não se deve confiar apenas no Earning Per Share. Combinar outros indicadores aumenta suas chances de obter lucros.

5 critérios para escolher boas ações com base no Earning Per Share

1. Earning Per Share com tendência de crescimento

Este é o critério mais básico. Ações com EPS em crescimento contínuo indicam que a empresa está em fase de desenvolvimento.

2. Operações comerciais estáveis

Você deve observar a receita trimestral e anual da empresa. Se a receita for alta e crescer de forma estável, o lucro líquido também aumentará, elevando o EPS.

Relação: Receita crescente → Lucro líquido crescente → EPS crescente → Preço das ações em alta

Uma empresa que só tem lucro alto por vender ativos (terrenos, fábricas) e não possui receita operacional principal não é uma boa opção para investimento de longo prazo.

3. Política de dividendos estável e em crescimento

Dividendos representam a parte do lucro distribuída aos acionistas. O mercado costuma avaliar a saúde financeira da empresa com base na política de dividendos. Uma empresa bem-sucedida geralmente distribui dividendos de forma regular.

McDonald’s é um exemplo clássico: receita, dividendos e número de acionistas aumentaram de forma estável ao longo de 43 anos.

4. Índice P/E (Price-to-Earnings) baixo

O índice P/E é calculado por: Preço da ação ÷ Earning Per Share (EPS)

Um P/E alto (>25) indica que o preço da ação está sendo avaliado de forma excessiva, enquanto um P/E baixo (<12) sugere oportunidade de compra a um preço razoável.

Este índice funciona como uma “medida de tempo” – indica quanto tempo leva para recuperar o investimento.

Atenção: Cada setor possui um P/E médio diferente; é importante comparar dentro do mesmo ramo de atividade.

5. Empresa que realiza recompra de ações

Recompra de ações ocorre quando a empresa compra de volta ações em circulação no mercado. O objetivo? Reduzir o número total de ações, aumentando o lucro por ação.

Exemplo prático:

Em 2018, a empresa AAA teve lucro líquido $40 e 40 ações em circulação:

EPS = $40 ÷ 40 = $1
Preço da ação cerca de $40/ação

No início de 2019-2020, a empresa decide recomprar 20 ações, restando 20 ações, com lucro de $40:

Novo EPS = $40 ÷ 20 = $2
O preço da ação pode subir para $80/ação (dobrando)

Empresas que fazem recompra de ações geralmente têm preço de ação mais alto do que aquelas que não o fazem.

Avisos ao avaliar o Earning Per Share

Evite avaliar o EPS apenas em 1-2 anos

O EPS mostra a situação financeira atual, mas não revela como a empresa gera dinheiro. Por exemplo, uma empresa que vende seus ativos (terrenos, fábricas) por prejuízo na operação principal pode ainda assim mostrar aumento no EPS, mas claramente não é uma boa oportunidade de investimento.

EPS em alta, mas fluxo de caixa negativo

O crescimento do EPS não significa que a empresa seja realmente lucrativa. Netflix é um exemplo: EPS aumenta continuamente, mas o fluxo de caixa é negativo, a dívida aumenta e o capital está se esgotando.

Conclusão: Ao analisar o Earning Per Share, sempre combine com outros indicadores como fluxo de caixa, receita e endividamento da empresa para obter uma visão completa.

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