Na verdade, mesmo que o Banco Central do Japão (BOJ) aumente as taxas de juros, as operações de arbitragem ainda estão sendo feitas, apenas os juros estão cada vez mais baixos. Muitas posições saíram e foram investidas em francos suíços, e agora as operações de cash-out com maior interesse são em francos suíços. Desde que o Banco Central do Japão decidiu aumentar as taxas de juros, os fundos começaram a se concentrar gradualmente nos francos suíços.

No próximo ano, a continuação do aumento das taxas de juros pelo Banco Central do Japão e a hesitação da Reserva Federal em reduzir as taxas será um ponto de atenção. Será que o comércio de arbitragem entre o Japão e os EUA será completamente abandonado, ou será apenas com juros mais baixos, mas ainda viável? Eu inclino-me para a segunda opção. Porque se não puder ser feito de todo, o sistema econômico global sofrerá mudanças significativas. A probabilidade disso é baixa.

Quanto ao aumento da taxa de juros pelo Banco Central do Japão, a influência nas flutuações do BTC é totalmente infundada. Um é um ativo de refúgio, com lucro sem risco. O outro é o mais arriscado dentro dos ativos de risco. Mesmo que o interesse da arbitragem sem risco diminua, isso não significa que as pessoas irão pegar seu dinheiro para comprar ativos de risco. A mídia adora dar explicações para o desempenho do mercado depois do fato, mas na verdade eles mesmos não sabem por que o mercado teve aquelas flutuações na época.

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