Outro momento emocionante pode estar a aproximar-se; cortes nas taxas de juro deixam de ser o determinante imediato da direção diária de curto prazo. O mercado antecipou proativamente as expectativas de corte de taxas e reagiu de acordo. Muitas personalidades online conhecidas sugerem que Powell poderá fazer comentários hawkish durante a reunião, influenciando pelo menos a tendência de médio prazo nos próximos seis meses. Acredito que esse impacto já não é tão evidente como antes porque o HasseT voltou a aparecer e enviou sinais amigáveis aleatórios ao mercado, o que representa um potencial desafio.

Os investidores de retalho estão habituados a assistir a esses dramas e muitas vezes não têm consciência disso. Devido à presença de grupos beneficiados no mercado de criptomoedas, a atenção pública tem diminuído gradualmente. Os investidores de retalho têm pouca procura real por ativos imediatos; a maioria deixou de lutar no final de 2025, sem esperança. Se não tens Bitcoin nem liquidez disponível, quem mais te ouvirá aqui? Agora, 80% dos jogadores estão indiferentes—vamos destruir tudo isto juntos.
Como um dos jogadores comuns, ontem liquidei todas as posições curtas, sem vontade de manter posições de alto risco por mais tempo. Há muito tempo tenho dito que, para a maioria dos jogadores não profissionais, à medida que o tempo passa e a compreensão se aprofunda, a situação torna-se na verdade menos ideal. Consumir excessivamente informações instantâneas leva a pensamentos dispersos e memórias confusas, dificultando a tomada de decisões racionais e a longo prazo, especialmente aquelas que priorizam a segurança do capital.
Qual será o estado do mercado após dezembro—continuará a subir ou a descer? Ninguém sabe. O Japão realizará uma reunião de taxas de juro no dia 18, e há dados como (CPI) que podem ser manipulados; originalmente agendada para o dia 10, foi adiada para o dia 18. Após a experiência do mercado Trump no dia 25, estou ainda mais convencido de que este mundo é um palco desordenado e aleatório, com eventos imprevisíveis e cisnes negros a atacarem-nos de repente. Muitos investidores caíram assim em ilusões sobre ciclos de quatro anos.
Quando chegamos a este ponto, percebemos que a trajetória de 25 anos foi na verdade desenhada pelo capital. Reflectindo sobre dezembro do ano passado, quando o Bitcoin e muitas altcoins dispararam, pensámos que isto marcava o início de um mercado altista forte. Depois de Biden assumir o cargo, as moedas digitais iriam provocar uma grande alta, pelo menos duplicando de preço desde então.
Por isso, cada vez que há uma queda este ano, procuramos padrões que sustentem a confiança, e cada flutuação incentiva-nos a seguir uma estratégia de investimento em valor. Mas o mercado não acredita nas lágrimas dos investidores de retalho; eles previram com sucesso as nossas expectativas, e as nossas ações tornaram-se nos despojos lucrativos dos maiores jogadores do mercado.
O ciclo de mercado altista esperado em 2025 será muito difícil, mas na realidade, não se previa que fosse tão duro. Embora esta rodada de financiamento de futuros seja muito superior aos ativos à vista, a conclusão é: após 25 anos, o número de investidores de retalho a retirar-se devido a perdas irá aumentar gradualmente, e durante o falso mercado de colapso dos últimos três anos, a falta de mitos de riqueza e o aperto na regulamentação das stablecoins levaram a uma diminuição contínua dos jogadores locais. Em outras palavras, nesta fase de escassez de liquidez, o valor de manter altcoins é muito provável de colapsar para zero.
Estas não são palavras alarmistas, mas conclusões futuras claras que podem ser deduzidas logicamente. Desde a era ICO em 2017, os jogadores chineses representaram até 60% do mercado global de criptomoedas, com mais de 70% dos jogadores nas comunidades chinesas. Até 2025, essa proporção poderá ter caído abaixo de 40%.
Sem novos influxos de capital, quem comprará altcoins sem valor?
A resposta é óbvia: grandes altcoins tornaram-se assim, e as altcoins marginais perderam a sua vitalidade de negócio. Um amigo deixou um comentário: “Se as condições não permitirem, converte as tuas holdings de altcoins em Bitcoin.” Este conselho pode ter sido valioso antes de 1011, mas após 1011, os custos e perdas de transferência tornaram-se muito grandes.
Na minha transmissão ao vivo, disse que, para a maioria dos jogadores comuns, Bitcoin e Ethereum são as moedas mais ótimas. Na vida real, é difícil encontrar investimentos melhores do que Bitcoin e Ethereum. Acredito que, após um ciclo de mercado de 25 anos, admitir e compreender isso abertamente será mais útil para os caminhos futuros da maioria dos jogadores.
Tenta alocar algum Bitcoin. Embora o desempenho do Ethereum pareça atualmente melhor, a longo prazo, o Bitcoin continua a ser um ativo excelente adequado para investimentos cíclicos de longo prazo.
Entrando em dezembro, embora o mercado tenha tido um bom desempenho, a compra à vista manteve-se calma. A atmosfera geral do mercado é estranha; as políticas dos EUA e os fundamentos das principais moedas estão a estabilizar-se, incluindo a paragem do afrouxamento, cortes contínuos de taxas, fundos de altcoin, eventos de rehipotecar Bitcoin/Ethereum/USDC, etc. Estes fatores positivos não têm causado muita volatilidade. Os investidores de retalho estão, em geral, pessimistas e cautelosos; as vozes mais influentes acreditam que o mercado está numa fase de colapso, mas profissionais séniores veem isto como um ponto de viragem, com uma subida significativa prevista para 2026.
Também não consigo julgar claramente a tendência de curto prazo atual, por isso criei uma estratégia em setembro: vender 20% das grandes posições para esperar por uma correção, e adiar a saída até ao primeiro trimestre de 2026. Surpreendentemente, influenciado por uma série de eventos em 1011, a queda das grandes altcoins tem sido tão feroz.
Recentemente, sinto-me preocupado e desapontado com as posições em altcoins. Embora representem apenas cerca de 30% dos meus ativos, honestamente, esperava que a subida das altcoins apoiaria a minha vida após a pandemia. Infelizmente, olhando para trás, o seu valor máximo foi em dezembro de 2024.
Quando vi o Ada abaixo do custo, percebi imediatamente o sentimento daqueles que começaram a investir em altcoins em 2022-2023 e não saíram até ao final de 2024. Experimentei mais de um ano de perdas nas posições; se as perdas continuarem durante vários anos, a situação agravará-se. Por outro lado, quando todos planeiam vender grandes altcoins para proteger o principal ou preocupam-se com riscos e trocam posições por Bitcoin, para onde irão esses ativos vendidos?
Ao rever os gráficos das altcoins que ultrapassaram os seus picos de 2021, se de fato tiverem valor prático, foco, consenso comunitário, ou se os projetos e fornecedores que levantaram fundos durante os últimos três anos de varredura de moedas precisarem de inflacionar o preço para dividendos—especialmente em períodos de alta liquidez, como mostrado na transmissão de novembro.
Hoje, ao analisar alguns gráficos horários e diários de principais altcoins, percebemos que estão a estabilizar-se gradualmente. Isso não significa que os preços subirão imediatamente, mas que foi criado uma base, e o fundo começa a solidificar-se. Depois de sobreviver a este período difícil antes do primeiro trimestre deste ano, acredito que, desde que o teu preço médio de entrada seja razoável e as expectativas de lucro sejam ajustadas de 4-5 vezes para 2-3 vezes, é totalmente possível obter ganhos.
Compreender esta lógica torna mais fácil responder se atualmente tens altcoins e queres participar no mercado de 2026.
Se as perdas não realizadas forem inferiores a 30%, indica que o teu preço médio de entrada é razoável e tolerável. Se os fundamentos ainda suportarem narrativas de alta qualidade, continuar a manter não é problema.
Perdas entre 30%-50% dependem de quanto te concentras em proteger o principal; se os teus fundos forem limitados e as tuas moedas tiverem boas histórias, mantém-te na mesma. Se tiveres mais fundos e o objetivo for recuperar, considera transferir posições para Ethereum. O preço de entrada pode ser avaliado com base nas oportunidades; acho que a faixa de preço entre 2600-2800 é atraente.
Se as perdas excederem 50%, depende do volume diário de negociação das tuas moedas. Se for inferior a 2 milhões de RMB, a bolha provavelmente rebentou, e não há necessidade de continuar a manter. Quanto a acrescentar posições, é melhor reconsiderar por que escolheste essas moedas e avaliar se estás adequado para o mercado.